1993年3日，日本。

    受到日本股市低迷影響，新創(chuàng)業(yè)電子集團旗下的子公司新飛電子科技公司的市值跌破150億美元。

    日本媒體和投資者，更上鋪天蓋地的嘲諷，認為新飛電子科技，將會成為一家失敗的科技公司。不少日本媒體，對于日本經(jīng)濟還沒有幾分逼數(shù)，依然是覺得優(yōu)勢很大，日本企業(yè)獲得了新飛的專利授權(quán)后，一定能青出于藍，搶走新飛電子科技的份額。

    雖然，CD-ROM技術已經(jīng)被視為計算機的標配，臺式機、筆記本電腦普遍都會預裝CD-ROM光驅(qū)，使用光驅(qū)了安裝軟件或是讀取數(shù)據(jù)。每天僅僅是CD-ROM光驅(qū)市場，出貨量就突破了3億套。市場規(guī)模超過200億美元！加上CD光盤市場也是超過100億美元規(guī)模，基本上，各大軟件廠商，還有消費者，都是需要采購光盤去刻錄軟件或是把輸入寫入光盤里面保存。

    如果是這一塊市場被一家公司壟斷，自然是前途不可限量。但是……新飛電子科技公司迫于美國政府的壓力，把專利開放，授權(quán)給歐美和日本一堆的競爭對手之后，雖然可以獲得一些專利費，但是自身的市場份額，已經(jīng)降到30%左右。而日本幾家大型消費電子公司，則是奪走了50%的市場份額。

    也正是因此，日本媒體蜜汁自信，紛紛覺得新飛電子科技公司藥丸。

    林棋在香港也是看到了相關的文章，之后，沉默了半晌后，打電話給上島伢子：“伢子嗎？我是林棋！”

    “老板，我是上島伢子，有事嗎？”

    “新飛電子科技公司的股價創(chuàng)新低了！”

    “嗯！我知道，但經(jīng)營是正常的，并不會因為股價波動，影響正常經(jīng)濟。實際上，僅僅是日本股市整日低迷，所以，我們才會被帶入坑中。”

    “我的意見是……現(xiàn)在股票較低的情況下，在市場買入更多廉價的股票，之后……私有化退市吧！”林棋很是淡然的說道。

    “什么……私有化退市？”上島伢子有點懵逼。人家都是搶著上市融資，老板怎么想要私有化退市呢？畢竟，私有化退市是要花一大筆資金，將市場上其他股東的股價買回來。

    “是的！此前公司發(fā)展需要資金的時候，上市融資的正確的。但是，現(xiàn)在日本上市，已經(jīng)失去了融資的功能，甚至，對于上市公司股票質(zhì)押貸款，即使同意，也是給予很低的估值。”林棋淡然說道，“而新飛電子科技公司，我認為不止這么點價錢，所以……現(xiàn)在市場股價低的時候，私有化退市是很劃算的！”

    “可是……”上島伢子有點猶豫……不少投資者可是還未帶有幻想，以后牛市的時候，連本帶利賺回來。但是，現(xiàn)在私有化退市的話，那些投資者，能同意嗎？

    “沒有什么可是！”林棋說道，“現(xiàn)在，日本分公司那邊那邊，籌集一部分資金回購一些股票。而新飛電子科技公司，也可以用自有資金回購股票，回購的股票，可以作為管理層的股權(quán)激勵，但是這個激勵是公司私有化退市之后兌現(xiàn)。市值200億美元以下，流通股能回購多少是多少，以免夜長夢多！”

    “是！”上島伢子不再猶豫。

    原本林棋并未作出私有化退市的計劃，但這次僅僅是因為不爽，所以要念頭通達私有化退市。

    等到退市后，新創(chuàng)業(yè)電子集團公司就將黑科技DVD和DVD-ROM授權(quán)給新飛電子科技公司。

    實際上，DVD和DVD-ROM，新創(chuàng)業(yè)電子集團的實驗室里面，技術已經(jīng)成熟了。之所以還未拿出來普及，主要是因為，CD-ROM和VCD的市場，還能繼續(xù)獲利。舊技術的市場還未徹底的普及開來，就推廣新技術，其實并能利益最大化。

    利益最大化應該是舊技術的市場潛力壓榨完，之后，再擠牙膏一樣擠出新技術。

    歷史上，VCD和DVD相隔幾年時間就推出，導致VCD的市場還未開發(fā)好，就被DVD給擊潰了。所以，整個VCD陣營，沒一家真正能全身而退。

    這個世界，新飛電子科技公司推出VCD和CD-ROM技術，至少賺了十多年。早就連本帶來賺回來了，這些年在CD-ROM和VCD領域的創(chuàng)新，基本上是假裝在創(chuàng)新的擠牙膏。真正的創(chuàng)新DVD技術，則是雪藏在實驗室中，秘而不宣。

    這也是為了CD-ROM和VCD產(chǎn)業(yè)能多賺一些，在市場的利潤被壓榨干勁之后，才開始用更先進的技術去替代。

    算起來，歷史上DVD也是90年代的產(chǎn)物，所以，現(xiàn)在已經(jīng)是不得不發(fā)布的時間節(jié)點，如果遲發(fā)布了，被其他類似的技術取代了，那就的悲催了！

    當然了，發(fā)布DVD技術，不是現(xiàn)在……而是新飛電子科技公司退市之后！

    隨著林棋開始布局之后，一面將實驗室中的DVD相關的技術，紛紛注冊成新的專利。專利基本上都是新創(chuàng)業(yè)電子集團持有，等到新飛電子科技公司私有化退市后，再把這些技術專利的市場開發(fā)權(quán)，交給新飛電子科技公司來做。

    ……

    相對于80年代的大牛市而言，90年代甚至是21世紀的日本股市，都是比較慘淡的。

    如果從戰(zhàn)后1950年9月，日經(jīng)225指數(shù)編制時算起，176.2元（日經(jīng)指數(shù)數(shù)次變更統(tǒng)計方式，一開始是225家大公司的平均股價，后來模仿道瓊斯，改為指數(shù)）為基數(shù)算起，到1989年12月29日，一度升至38957.44點。

    也既是說，戰(zhàn)后日本股市在短短40年時間，創(chuàng)造了221倍的回報率。截至89年12月29日前，在日本投資股票、地產(chǎn)等等任何資產(chǎn)，都是輕易能夠獲得超越其他市場的回報率。

    但是……90年年代，畫風驟變！

    90年~92年，頭三年最慘烈的下跌，直接讓日經(jīng)指數(shù)跌至14309.41點，截至92年8月，跌幅高達63.2%。

    其后日本股市一直都沒有重返89年那樣的高度。相反，整個90年代都是1萬多點盤桓，97年一度因為全球市場的景氣，一度突破了2萬點，讓不少日本投資者產(chǎn)生了幻想。認為2萬點僅僅是起步，今后一定可以卷土重來，重現(xiàn)當年的長期大牛市……

    然而，在98年受到亞洲金融危機沖擊，日本股市再度報重啟暴跌模式，跌至一萬兩千多點。之后，2000年一度受到美國科技股泡沫的傳染，再回到2萬點，讓投資者再度燃起希望……然而，美國納斯達克泡沫崩潰之后。日本股市再度崩盤，2000年跌至1.3萬點，2001年跌破一萬點，創(chuàng)新低。2002年，再度跌至8000點……2008年，嗯，又是金融危機，日本股市當然得認慫跟跌，跌破7000點，最低6994.90點……

    不過，林棋并不認為新飛電子科技公司到2008年最低點退市更劃算。因為……未來新飛科技公司其實是可以成長的，跟日本大量的企業(yè)是業(yè)績幾十年停滯中擠泡沫是完全不同的。

    即使是熬到21世紀，日本股市整體的估值更低再退市。新飛電子科技的市值，可能比現(xiàn)在要貴的多。因為，即使是日本經(jīng)濟停滯期間，也是有一些高速成長的公司出現(xiàn)百倍千倍的市值增長。歸根結(jié)底，短期內(nèi)決定市值是大勢環(huán)境，但是更長期決定市值和估值是公司自己的經(jīng)營和成長。能夠持續(xù)增長的企業(yè)，即使幾十年長熊的市場，一樣是可以靠著自身的可持續(xù)性高速成長，來推動股價和市值不斷創(chuàng)新高。

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