《美聯(lián)儲加息，新興市場恐慌》
　　這是劉小夏早會分享的主題。為了表示對早會的重視，他昨晚加班到凌晨兩點，ppt做的非常用心。
　　之所以分享這個主題，和李明佳也有些關(guān)系。在簡信財富時，李明佳經(jīng)常提及美聯(lián)儲加息降息，在他的表述中，美聯(lián)儲宛若神靈，無所不能。
　　在網(wǎng)絡(luò)上，有些財經(jīng)媒體和大v也經(jīng)常把美聯(lián)儲加息和收割世界聯(lián)系起來。而此時，美聯(lián)儲步入了加息周期。
　　事實，果真如此嗎？過去，劉小夏是相信的?，F(xiàn)在，隨著專業(yè)度的提升，他有了自己的思考。
　　劉小夏ppt的第二頁，提了五個問題。
　　美聯(lián)儲是什么？
　　加息到底是加的什么息？
　　加息是如何操作的？
　　為什么要加息？
　　對我們的影響有多大？
　　首先，美聯(lián)儲是美國的央行，全稱：美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)。是由美國各地區(qū)的12家聯(lián)邦儲備銀行組建而成。其中，這12家聯(lián)邦儲備銀行為非營利非政府機構(gòu)。聯(lián)邦儲備管理委員會和聯(lián)邦公開市場委員會，屬于政府機構(gòu)。
　　美聯(lián)儲采用的是政府與非營利性機構(gòu)的雙重組織結(jié)構(gòu)。初衷是希望貨幣政策在制定時，能同時考慮政府和民間的聲音，避免貨幣政策完全集中在政府手里。
　　所以，美聯(lián)儲直接對美國國會負責(zé)，擁有非常強的獨立性。
　　第二，加的是什么息？很多人的答案，或許是存款利息和貸款利息。劉小夏看著大家的反應(yīng)，大部分人，都是不清楚的。
　　加息，指的是調(diào)整‘美國聯(lián)邦基金利率’。即，銀行向美聯(lián)儲拆借資金時的利率。這里涉及一個新的名詞，存款準備金率。
　　銀行，每天都有人存款，都有人取款。同時，銀行還需要對外貸款和投資。所以，銀行需要留一部分錢，應(yīng)對每日的取款，這便是存款準備金。
　　同時，每天的存款和取款是不可預(yù)測的。所以，當(dāng)存款準備金不足時，需要向其他銀行拆借。當(dāng)其他銀行也沒有錢，必須向央行拆借時。這個利率，便是聯(lián)邦基金利率。
　　這個利率調(diào)整后，會直接影響銀行業(yè)的資金成本，進而影響到實體企業(yè)，影響我們的消費、投資和經(jīng)濟。
　　第三，如何操作？
　　降息簡單，美聯(lián)儲降低其拆借利率，因為便宜，商業(yè)銀行之間的拆借便會轉(zhuǎn)向商業(yè)銀行與美聯(lián)儲之間的拆借。市場的拆借利率隨之而降。
　　加息怎么操作？美聯(lián)儲拆借利率高，商業(yè)銀行大可以不和美聯(lián)儲借，和其他商業(yè)銀行借。
　　所以，美聯(lián)儲會通過公開市場操作。在公開市場拋售高息國債。因為利息高，會吸納很多資金認購，造成同業(yè)拆借市場的資金緊張，迫使銀行間拆借利率和美聯(lián)儲的拆借利率同步上升。
　　通過多次操作后，便形成了市場預(yù)期。一旦美聯(lián)儲宣布加息，也不需要額外做什么，市場利率會隨之上調(diào)。
　　第四，為什么加息？
　　加息，是為了抑制經(jīng)濟過熱。08年次貸危機后，美國經(jīng)濟逐步恢復(fù)了過來。失業(yè)率不斷下降，股市不斷上漲。
　　美聯(lián)儲認為，如果經(jīng)濟增長速度過快，企業(yè)的投資會過多。會采購更多的原材料，聘用更多的員工。而原材料和員工的供應(yīng)不足，導(dǎo)致價格上漲。最終導(dǎo)致物價上漲，出現(xiàn)通貨膨脹。
　　所以，美聯(lián)儲通過提升聯(lián)邦基金利率，增加企業(yè)借貸成本，抑制企業(yè)的投資行為，為火熱的經(jīng)濟降溫。與之相反的，便是降息。降息，意味著經(jīng)濟遭遇了困難，需要刺激投資。
　　（題外話，當(dāng)貨幣政策逐漸失效，即降息也不能刺激投資時，經(jīng)濟便遇到了很大的問題。）
　　第五，對新興市場的影響。