????在1987年，股指期貨的交易只有在芝加哥交易所才有，而紐約股市的大量拋盤，立刻引得芝加哥期貨交易所也大量賣出股指期貨。
????芝加哥期貨交易所大量沽空指數(shù)期貨，又反過(guò)來(lái)刺激紐約股市大量拋盤，而買家卻變得極為匱乏。
????尤其是這個(gè)時(shí)候，大量的電腦或許沒有完全的走入千家萬(wàn)戶，卻也已經(jīng)廣泛的應(yīng)用于銀行、交易所，投資機(jī)構(gòu)。
????原先想進(jìn)行一筆交易，客戶需要給經(jīng)紀(jì)人打電話，然后經(jīng)紀(jì)人給公司交易員打電話，交易員再給負(fù)責(zé)交易一只股票的專人打電話，最后交易才得以執(zhí)行。
????這個(gè)過(guò)程又慢又麻煩，而且效率低下?？墒请S著計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展，電腦就從人類手中接管了絕大多數(shù)步驟。
????如今，幾乎每一筆交易都由某種算法處理，最終是由計(jì)算機(jī)提出然后由互相交互的計(jì)算機(jī)執(zhí)行。
????這也就導(dǎo)致了“投資組合保險(xiǎn)”，被迅速的大范圍的啟用！
????所謂的“投資組合保險(xiǎn)”的優(yōu)點(diǎn)在于，只要股市下跌，觸發(fā)到了止損點(diǎn)，那么就不用人工操作，計(jì)算機(jī)就會(huì)自動(dòng)拋出股票，防止有過(guò)大的風(fēng)險(xiǎn)。
????這在后世是很常見的一種手段，保羅上一世的同事有玩期貨的，和保羅聊起來(lái)的時(shí)候，就強(qiáng)調(diào)了要及時(shí)的設(shè)置止損點(diǎn)，一旦損失或者盈利達(dá)到了某種程度，就會(huì)自動(dòng)交易，從而鎖定損失或者鎖定利益。
????然而這樣大范圍的拋售，卻造成了一個(gè)結(jié)果，在開盤第一小時(shí)之內(nèi)，市場(chǎng)上很難找到買家，約占標(biāo)普500指數(shù)指標(biāo)股30的95只藍(lán)籌股竟然都未成交。
????由于賣單，尤其是自動(dòng)拋售的賣單大量堆積，而買單少的驚人，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格被迫一再下降以吸引買方。
????到10時(shí)30分，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)30只指標(biāo)股中有11只居然還沒有開盤交易。
????要知道在平時(shí)，通常開盤后不到5分鐘的時(shí)間里，就會(huì)全部開始交易。
????由于許多只股票根本沒有交易，當(dāng)時(shí)道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)無(wú)法真實(shí)反映市場(chǎng)實(shí)際價(jià)格，整個(gè)市場(chǎng)完全處于無(wú)序狀態(tài)。交易量不斷被刷新，計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)速度減慢，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)的準(zhǔn)確數(shù)字根本就無(wú)法計(jì)算。
????股市與期市相互驅(qū)動(dòng)，股價(jià)和期指跌落速度越來(lái)越快，交易量開始猛增。尤其是華爾街的大機(jī)構(gòu)在兩個(gè)市場(chǎng)上大量進(jìn)行交易，將這場(chǎng)災(zāi)難推向了頂點(diǎn)。
????雪上加霜的是，由于一天內(nèi)交易量巨大，紐約股票交易所中的200臺(tái)微機(jī)，系統(tǒng)從未處理過(guò)如此巨大的交易，導(dǎo)致硬件設(shè)備無(wú)法承受。
????當(dāng)股票交易數(shù)據(jù)涌進(jìn)計(jì)算機(jī)時(shí)，計(jì)算機(jī)幾乎無(wú)法處理。賣單蜂擁而至?xí)r，信息系統(tǒng)處理速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后。開盤后不到一個(gè)小時(shí)，由于拋盤數(shù)量太大，計(jì)算機(jī)竟比實(shí)際交易速度慢了20分鐘。
????等到了中午，計(jì)算機(jī)系統(tǒng)中的指定指令轉(zhuǎn)換系統(tǒng)慢了約75分鐘。由于系統(tǒng)容量不足，傳送到系統(tǒng)的396億股的交易竟有12億股沒有執(zhí)行。
????整整一天，紐約股市交易所的熒光屏上的價(jià)格根本就跟不上市場(chǎng)實(shí)際價(jià)格，連數(shù)據(jù)都完全失真，這讓交易員根本無(wú)法判斷。
????辦完了在學(xué)校的事情，保羅坐上了回家的車，剛剛將電話開機(jī)，就有電話打入近來(lái)。