四、泡沫的成因

    一天早晨宋先生讓銀華推著輪椅來到大海邊，他讓輪椅停在一棵椰子樹下，他就開始朗讀他寫的博文，他面對大海神情激昂地說：“我今天要讀的博文是《泡泡的世界》”

    他接著說：“世界從經(jīng)濟層面看，世界的表面充滿了大大小小的經(jīng)濟泡沫，大大小小的泡泡有越吹越大的跡象，有點頭腦的人看著全球大大小小的經(jīng)濟泡沫大聲疾呼：‘哇！泡泡不要再吹了，一旦吹破了世界經(jīng)濟就崩盤了?！?br/>
    面對泡泡三種人有不同的看法，政要們說：“泡沫不吹怎么能行，你們大家都看到了美聯(lián)儲打開印鈔機印鈔票實行三次量化寬松，就是向全世界吹泡泡，不吹泡泡美國的經(jīng)濟就完蛋了?！?br/>
    經(jīng)濟學(xué)家們有點心虛地說：“泡泡不能一直在吹，得吹吹停停，還得想辦法對泡沫減壓那就是去杠桿，要不然真要一直吹下去泡泡吹炸了那世界經(jīng)濟真要完蛋了?！?br/>
    窮光蛋們看著大大小小的經(jīng)濟泡沫，他們心中另有一中感受，他們認為自己在充滿泡泡的世界里是窮光蛋，泡泡炸了我們還是窮光蛋，對我影響不大，或許泡泡炸了房價跌了、物價跌了，我們買房可以少花錢多辦事。

    我認為世界經(jīng)濟到目前為止得了難治之癥，世界各國政府已經(jīng)騎在泡泡上騎虎難下，房地產(chǎn)泡泡、金融泡泡、債務(wù)泡泡像野生毒蘑菇長滿全球。政要們面對泡泡已經(jīng)是憂心忡忡，停下不吹吧！經(jīng)濟下行民怨四起，繼續(xù)吹吧！經(jīng)濟少有起色，可這種起色已經(jīng)因為借債還本付息是越來越小了，把泡泡刺破吧！又會引起經(jīng)濟崩盤天下大亂。

    這就弄得政要們左右為難，眼看著委內(nèi)瑞拉把泡泡吹得印鈔機印出的鈔票比衛(wèi)生紙還多也沒有衛(wèi)生紙值錢，國內(nèi)物價高漲民眾食不果腹，經(jīng)濟崩盤。

    巴西泡泡吹得國家警察發(fā)不下工資，全國經(jīng)濟極度困難。非洲一些小國泡泡吹得公務(wù)員發(fā)不下工資，總統(tǒng)只得賣掉總統(tǒng)專機，用賣飛機的錢給自己發(fā)工資。

    可見泡泡破滅的災(zāi)難是十分可怕的?？捎行﹪业呐菖堇^續(xù)吹還有很大的余地，地方大官們很想把房地產(chǎn)泡沫吹大，地方財政靠房地產(chǎn)泡沫吹大后得到豐厚的賣地收入以維持生計，可是世界總體泡沫已經(jīng)達到一種危險的境地，地方上的大官小官站在自己的立場上思來想去，還是繼續(xù)吹吧！撐死總比餓死強。

    話說到這里人們不僅要問，這個世界為什么會出現(xiàn)經(jīng)濟泡泡，經(jīng)濟泡沫又是怎么產(chǎn)生的呢？這就要從金本位說起。在金本位制度下，每單位貨幣價值等同于若干重量的黃金（即貨幣含金量）當不同國家使用金本位時，國家之間的匯率由它們各自貨幣的含金量之比--金平價來決定。

    各國貨幣的對內(nèi)價值和對外價值大體上是一致的，貨幣之間的比價比較穩(wěn)定，匯率制度也有較為堅實的基礎(chǔ)。但各國流通紙幣后，匯率的決定過程變得復(fù)雜了，國際收支狀況和通貨膨脹引起的供求變化，對匯率起著決定性的作用，從而影響了匯率制度，影響了國際貨幣金融關(guān)系。特別提款權(quán)是美國人繼“黃金雙價制”之后，給布雷頓森林體系打的又一個大補丁。

    當然了，從一開始，美國人就不允許特別提款權(quán)發(fā)揮過大的作用，美國只是希望借助于特別提款權(quán)擺脫黃金對美元的束縛，真正的主角，還得是美元。因此，從一開始特別提款權(quán)就只能用于各國央行之間的結(jié)算，不能被直接使用，發(fā)展到今天，特別提款權(quán)早就不再和黃金掛鉤，而是和主要的四種貨幣（美元、英鎊、歐元、日元）掛鉤。

    和黃金雙價制一樣，特別提款權(quán)也不可能從根本上解決特里芬難題，這兩個大補丁在時間上無非是使得布雷頓森林體系茍延殘喘而已，但在功能上卻一點一點地解開了束縛在美元上的黃金繩索。1970年，通過imf發(fā)行了特別提款權(quán)，美國心滿意足，繼續(xù)開足馬力印鈔票。1971年夏天，美國的黃金儲備只剩下102億美元，而短期外債為520億美元，黃金儲備只相當于短期外債的1／5。各國政府無力回天，為了對沖手中美元的貶值風(fēng)險，紛紛用美元向美國財政部兌換黃金，美國的黃金儲備持續(xù)減少。

    1971年8月9日，英國經(jīng)濟代表親自登門拜訪美國財政部，要求將持有的30億美元兌換成黃金，按照當時的官價，兌換的黃金數(shù)量高達2600多噸。這成了壓死駱駝的最后一根稻草，財政部長約翰?康納利立即向總統(tǒng)尼克松進行了報告。13日，星期五，尼克松突然下令16位制定經(jīng)濟政策的主要內(nèi)閣成員，與他一起乘坐直升機前往戴維營召開緊急會議。為了確保會議不會被泄密，尼克松切斷了所有與會者的對外通訊。在會議上，針對英國政府的巨額黃金兌換要求，所有與會者一致同意關(guān)閉黃金窗口，即拒絕向任何國家兌換黃金。8月15日，星期天，尼克松在晚間黃金時段發(fā)表電視講話，宣布美國實行“新經(jīng)濟政策”，其核心內(nèi)容就是美元與黃金脫鉤，美國不再向任何國家兌換黃金。

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