對(duì)于李曉凡的這個(gè)來(lái)電，孫正義自然最開(kāi)心不過(guò)了。
因?yàn)槿绻顣苑驳娘L(fēng)險(xiǎn)基金愿意參與孫正義主導(dǎo)的投資項(xiàng)目，這是一個(gè)“領(lǐng)投”與“跟投”的關(guān)系。
如果把時(shí)間往后推10到20年以后，人們留心各個(gè)被投項(xiàng)目宣布的融資新聞，就會(huì)發(fā)現(xiàn)每次參與投資的風(fēng)險(xiǎn)投資基金VC都不止一家。為什么VC不獨(dú)自投資然后獨(dú)占所有回報(bào)?
答案很簡(jiǎn)單：分散風(fēng)險(xiǎn)！
拉上其他基金一起投資，雖然會(huì)在將來(lái)分享回報(bào)，但首先分擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制成熟以后，一個(gè)好的獨(dú)角獸項(xiàng)目融資需要的資金往往由多家VC分擔(dān)，很少出現(xiàn)出現(xiàn)一家VC獨(dú)自投資某項(xiàng)目的案例。
當(dāng)下，雅虎成功上市以后，孫正義正躊躇滿志地?cái)U(kuò)張他的收購(gòu)與投資版圖。
雖然找上門來(lái)的銀行們都愿意給他提供融資幫助，但是銀行們往往都會(huì)被老孫頭的獅子大開(kāi)口嚇一跳。
因?yàn)樗奈缚谑窃谔罅耍?br/>
例如業(yè)內(nèi)一般股權(quán)質(zhì)押率一般是50%，而孫正義一開(kāi)口就要求雅虎股權(quán)的質(zhì)押率70%，銀行肯定不能滿足他的無(wú)理要求……
所以孫正義的巨額融資之路也沒(méi)那么簡(jiǎn)單與容易。
前世，在1996年孫正義的軟銀集團(tuán)總共先后注資31億美元才完全收購(gòu)擁有Ziff-Davis齊夫-戴維斯集團(tuán)的出版部門業(yè)務(wù)。
巨額投資雅虎成功上市之后，最近雄心勃勃的孫正義要打算軟硬通吃，并向硬件公司進(jìn)軍。
前陣子，他又盯上了一家火速騰飛的新興科技企業(yè)Kingston金士頓。
金士頓由華人企業(yè)家杜紀(jì)川、孫大衛(wèi)創(chuàng)辦，他們當(dāng)時(shí)研發(fā)出了具有開(kāi)創(chuàng)性的全新單列直插式內(nèi)存模組SIMM，不但大獲成功，而且催生了一個(gè)新的內(nèi)存產(chǎn)品行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，公司也迅速崛起。
1995年，金士頓成功躋身“十億美金俱樂(lè)部”，銷售收入超過(guò)13億美元。
金士頓的飛速發(fā)展讓孫正義垂涎欲滴。
上周他與杜紀(jì)川、孫大衛(wèi)倆創(chuàng)始人洽談收購(gòu)Kingston金士頓，初步達(dá)成一個(gè)收購(gòu)意向：以15億美元天價(jià)收購(gòu)Kingston金士頓公司80%的股份。
這老孫頭每一次出手都是驚天動(dòng)地的！
但是每一次的那么巨額的融資也沒(méi)有那么簡(jiǎn)單，孫正義都是施展了三頭六臂，費(fèi)盡口舌才完成的。
現(xiàn)在李曉凡有意向來(lái)與他合作，作為“跟投”，“領(lǐng)投”的孫正義當(dāng)然是最歡迎不過(guò)了。
在業(yè)內(nèi)，作為“領(lǐng)投”的VC，有比較大話語(yǔ)權(quán)。利益當(dāng)前，“排排坐、吃果果”在資本世界可行不通。
如果各家VC對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理的意見(jiàn)不統(tǒng)一，被投資的公司該聽(tīng)從哪家呢?“領(lǐng)投”VC承擔(dān)了絕對(duì)多數(shù)的投資額，就享有絕對(duì)優(yōu)先的話語(yǔ)權(quán)。
比如公司的董事會(huì)席位一定首先給“領(lǐng)投”VC。公司重要事務(wù)不僅需要董事會(huì)通過(guò)，還必須獲得“領(lǐng)投”VC同意。而在出售公司股權(quán)、上市這樣涉及投資回報(bào)的事項(xiàng)上，其他各方一般不能反對(duì)“領(lǐng)投”VC的決定。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，“領(lǐng)投”VC不同意的事，公司做不了，“領(lǐng)投”VC想做的事，也沒(méi)誰(shuí)能反對(duì)。
但是作為跟投方，也有不少好處。
例如前世，像紅杉資本、IDG等這些優(yōu)秀的投資機(jī)構(gòu)對(duì)被投項(xiàng)目的盡調(diào)功課做得非常充足，很少出現(xiàn)失誤。所以作為小的跟投基金，就不用太動(dòng)腦筋，只要閉著眼睛跟著紅杉資本、IDG等跟投就行。到最后的是人家愿不愿意讓你跟投“坐轎子”的問(wèn)題？
而孫正義就不一樣了，他老人家基本上是憑著感覺(jué)拍腦子狂賭！
所以難免有失敗的時(shí)候。
像Kingston金士頓項(xiàng)目，前世在1996年軟銀集團(tuán)以15億美元收購(gòu)公司80%的股份。接過(guò)金士頓之后，孫正義展開(kāi)了他的硬件發(fā)展計(jì)劃。
他推動(dòng)金士頓與東芝合作，為東芝個(gè)人電腦進(jìn)行內(nèi)存升級(jí)，這也是個(gè)人電腦OEM廠商首次和內(nèi)存制造商合作制造聯(lián)名產(chǎn)品模塊。
雖然金士頓一路向前發(fā)展，但是孫正義卻接連遇到麻煩。
前世，金士頓堪稱是一家“非常奇葩的公司”。作為全球最大的內(nèi)存公司，這家公司一反常態(tài)，不融資、不上市、無(wú)貸款。據(jù)說(shuō)公司員工更不用打卡，不講績(jī)效，根本不說(shuō)什么KPI……
公司的日常管理還是交由杜紀(jì)川與孫大衛(wèi)負(fù)責(zé)，他們不想Kingston金士頓上市，搞得老孫頭也很無(wú)奈。
這個(gè)時(shí)候，最核心的問(wèn)題是軟銀的資金鏈出現(xiàn)了問(wèn)題。老孫頭拍腦子的大手筆的投資，讓八個(gè)壇子七個(gè)蓋的他怎么蓋也蓋不過(guò)來(lái)，以至于無(wú)力按時(shí)支付給杜紀(jì)川和孫正義兩位創(chuàng)始人余下的3.3億美元收購(gòu)款。
當(dāng)時(shí)，軟銀已因雅虎贏得互聯(lián)網(wǎng)投資霸主榮譽(yù)，所投項(xiàng)目也大多是互聯(lián)網(wǎng)公司。但金士頓的存在卻讓資本市場(chǎng)困惑，投資人擔(dān)憂他們的戰(zhàn)略不清晰。每當(dāng)軟銀的股價(jià)上漲波動(dòng)時(shí)候，這個(gè)問(wèn)題就被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手提出來(lái)拷打，對(duì)其互聯(lián)網(wǎng)霸主形象形成干擾。
到1999年，孫正義開(kāi)始更徹底地反思軟銀的發(fā)展定位，結(jié)論是：當(dāng)初收購(gòu)金士頓是個(gè)錯(cuò)誤的決定?？辞遘涖y的棋已經(jīng)下得有點(diǎn)亂，而且得出收購(gòu)金士頓是個(gè)錯(cuò)誤決定之后，孫正義立馬下定決心：賣掉金士頓，把火力重新聚焦到互聯(lián)網(wǎng)。
于是，孫正義又做了一個(gè)石破天驚的決定：以4.5億美元價(jià)格把金士頓80%的股份賣回給杜紀(jì)川、孫大衛(wèi)倆創(chuàng)始人。
這筆買賣血虧10億美元！
所以，當(dāng)下老孫頭雖然與杜紀(jì)川、孫大衛(wèi)倆創(chuàng)始人達(dá)成了初步的15億美元收購(gòu)Kingston金士頓股權(quán)意向，但是這筆巨款如何融資，如何兌現(xiàn)，孫正義并沒(méi)有考慮得那么仔細(xì)。
他就是一個(gè)“跟著感覺(jué)走”的資本江湖梟雄！
現(xiàn)在，李曉凡來(lái)電說(shuō)要與他合作一起跟投，可把孫正義給笑壞了。
這種好事打著燈籠也難找??！
“李董，太好了，我等下就把我手頭的幾個(gè)備投項(xiàng)目資料發(fā)您郵箱。這里面，我最推薦的是Kingston金士頓項(xiàng)目，全球最大的存儲(chǔ)產(chǎn)品制造商！”
“好的，太感謝孫董了！那等您郵件發(fā)來(lái)后，我先拜讀研究一下，再聯(lián)系您！”
李曉凡的內(nèi)心：對(duì)于Kingston金士頓項(xiàng)目我肯定是不會(huì)去碰的！
但是帶領(lǐng)那些潛在的LP合伙人去考察一下Kingston金士頓項(xiàng)目，讓他們?nèi)ラ_(kāi)開(kāi)眼界，確是最合適不過(guò)的了！
而且，若干年之后，這些LP合伙人會(huì)感謝李曉凡沒(méi)有盲目跟著軟銀集團(tuán)去投資Kingston金士頓。
1999年，他們會(huì)個(gè)個(gè)豎起大拇指說(shuō)：李董，您太英明了！
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