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為何有些企業(yè)不愿上市？
原創(chuàng)2018-01-31易建濤易說(shuō)
為何有企業(yè)愿意上市有的卻不愿
來(lái)自易說(shuō)
說(shuō)到“上市”，對(duì)于不少企業(yè)家而言，那是一輩子的奮斗目標(biāo)。仿佛是一腳邁進(jìn)后，就能踏上財(cái)富大道，眾多企業(yè)也是為此擠破了頭?？晌覀兛吹?，最近IPO審核趨嚴(yán)，眾多企業(yè)在過(guò)會(huì)時(shí)被刷了下來(lái)。想上市可不是那么容易。
其實(shí)說(shuō)到上市，有的投資者可能也會(huì)有疑惑，因?yàn)榭吹接械钠髽I(yè)完具備上市條件，但卻沒(méi)有一點(diǎn)上市的想法，而一些不那么好的企業(yè)，甚至敢于鋌而走險(xiǎn)，財(cái)務(wù)造假也想來(lái)蒙混過(guò)關(guān)。這到底是什么原因呢？
首先還是要從利和弊這兩個(gè)方面來(lái)看待上市這件事。
股民買(mǎi)股票是為了錢(qián)，企業(yè)上市實(shí)現(xiàn)利益最大化也是首要目標(biāo)，上市主要是進(jìn)行融資，企業(yè)上市所融入的資金是永久性的，沒(méi)有必要償還，于是就能夠降低企業(yè)的財(cái)務(wù)成本。另外，企業(yè)上市后就可以獲得資本市場(chǎng)進(jìn)行持續(xù)融資的通道，還可以通過(guò)配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等多種方式進(jìn)行多次融資。
要是擁有了IPO的資格，那么不單是能夠通過(guò)上市進(jìn)行圈錢(qián)，為企業(yè)的發(fā)展壯大注入更多的新鮮血液，并且還可以提高企業(yè)的聲譽(yù)，提高了公司的知名度，還規(guī)范了內(nèi)部管理，從而獲得健康發(fā)展的基礎(chǔ)。同時(shí)還增加了很多無(wú)形資產(chǎn)，比如人才吸引力，品牌關(guān)注度等等。實(shí)力的增強(qiáng)也能讓企業(yè)獲得更多的銀行貸款。
當(dāng)然，也有一些企業(yè)的管理者，就是想要一夜暴富，然后在一段時(shí)間獲得資本回報(bào)后就套現(xiàn)離開(kāi)。
上市有那么多的好處，但我們也會(huì)看到有不少知名的企業(yè)并不熱衷于上市，有的甚至堅(jiān)持不上市，原因也各有不同。
從反面來(lái)說(shuō)，上市在存在龐大的利益的同時(shí)，成本也是很巨大的。有的沒(méi)有上市的企業(yè)是家族企業(yè)，它們不愿意公開(kāi)上市最主要的原因是為其后代保有持續(xù)經(jīng)營(yíng)管理的機(jī)會(huì)。還有一個(gè)讓企業(yè)不上市的原因，就是他們擔(dān)心無(wú)常波動(dòng)的資本市場(chǎng)會(huì)影響到企業(yè)正常的經(jīng)營(yíng)。
前幾天，有新聞報(bào)道，瑞典家具龍頭宜家家居公司創(chuàng)辦人坎普拉德(IngvarKarad)離世，享年91歲。宜家就是一家沒(méi)有上市的球知名的企業(yè)，是球最大的家居產(chǎn)品零售商。
坎普拉德早已宣布：“宜家永遠(yuǎn)不會(huì)成為一家上市公司”。對(duì)此，坎普拉德給出的官方解釋是，一旦上市，股東們必然要求獲得更快、更多的回報(bào)，這將改變宜家的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)和運(yùn)作方式，但他也承認(rèn)宜家如果是上市公司，每年就必須撥出大約30%的獲利給股東，不上市的話，這些錢(qián)就都能成為公司的儲(chǔ)備金，以備不時(shí)之需。
在國(guó)內(nèi)，也有一個(gè)不愿上市的典型代表，就是華為。華為公司的創(chuàng)始人任正非在接受媒體采訪時(shí)一再?gòu)?qiáng)調(diào)，華為不會(huì)片面的追求企業(yè)的規(guī)模，華為的發(fā)展不缺少資金，不會(huì)進(jìn)入資本市場(chǎng)，而且絕對(duì)不會(huì)上市。
華為公司給人最大的印象就是“不差錢(qián)”，這確實(shí)也是一家企業(yè)不需要上市去融資的最主要原因。從財(cái)務(wù)狀況來(lái)看，華為公司盈利能力良好，而且收益水平較高，沒(méi)有上市融資的客觀要求。
還有很重要的一點(diǎn)，華為公司實(shí)行的員持股，股權(quán)過(guò)于分散使華為不能滿(mǎn)足上市的規(guī)定。如果要上市，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)也需要處理，處理不好會(huì)導(dǎo)致人心渙散，從而影響公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。另外，華為公司現(xiàn)有的管理高層沒(méi)有絕對(duì)的股份份額，如果公司股票被其他公司大量收購(gòu)，就可能會(huì)影響到華為現(xiàn)有的高層對(duì)公司的控制。
盲目的追求上市確實(shí)是會(huì)帶來(lái)很多問(wèn)題的，比如我們看到，有的公司把業(yè)績(jī)進(jìn)行過(guò)度包裝，違規(guī)地披露重要的信息和欺詐發(fā)行股票，最終搬起石頭砸自己的腳，導(dǎo)致公司受到重創(chuàng)；上市的成本很高，還會(huì)有律師、審計(jì)、保薦等等昂貴的費(fèi)用，有的公司孤注一擲，去搏上市，還沒(méi)有上市就已經(jīng)欠下了很多的債務(wù)，然后導(dǎo)致公司資金鏈斷裂。
我們需要明白的一點(diǎn)是，是否上市并不是衡量一個(gè)公司好壞的唯一標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)上市與否，核心還是在于企業(yè)自身的發(fā)展考慮。不過(guò)，作為投資者，我當(dāng)然也是希望，那些費(fèi)盡千辛萬(wàn)苦終于上市的公司，能夠更多的把股東放在心上，不辜負(fù)投資者們的期待。