經(jīng)過了上市首日轟轟烈烈的爆炒之后，創(chuàng)業(yè)板在世人的憧憬和疑慮中度過了上下振蕩的第一周。多數(shù)股票呈現(xiàn)出下跌的走勢，短短6個交易日，創(chuàng)業(yè)板的總市值蒸發(fā)掉160多億元人民幣。平均每只股票每天蒸發(fā)0.96億元，并直接導(dǎo)致近300億元資金被套。上市首日的交易數(shù)據(jù)顯示，買入創(chuàng)業(yè)板股票的機構(gòu)投資者占比只有2.63%，散戶成為了創(chuàng)業(yè)板的“大買家”和套牢的“主力軍”。創(chuàng)業(yè)板股票上市后，每日的換手率逐步下降。這意味著在上市首日，買入的多數(shù)中小投資者，尤其是高位接盤者，面臨的恐怕是等待解套的漫長煎熬。

    創(chuàng)業(yè)板只是個傳說

    目前我們這個創(chuàng)業(yè)板，爆炒的市盈率達到111倍，這就意味著要100多年的盈利才能夠賺回現(xiàn)在這個股價，這太恐怖了。而在這種市盈率之下，股民竟然還敢跟。

    （嘉賓介紹：時寒冰，財經(jīng)媒體人）

    王牧笛：上次咱們和石述思老師九問了創(chuàng)業(yè)板，這次咱們和這個時老師再談創(chuàng)業(yè)板。九問創(chuàng)業(yè)板之后，很多股民沒聽咱們節(jié)目的建議，最終“從天堂到地獄”，深套其中。借用一句時下流行的話——“不要迷戀創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板只是個傳說?！毕旅鎭砜匆粋€短片：經(jīng)過了上市首日轟轟烈烈的爆炒之后，創(chuàng)業(yè)板在世人的憧憬和疑慮中度過了上下振蕩的第一周，多數(shù)股票呈現(xiàn)出下跌的走勢。短短6個交易日，創(chuàng)業(yè)板的總市值蒸發(fā)掉160多億元人民幣。平均每只股票每天蒸發(fā)0.96億元，并直接導(dǎo)致近300億元資金被套。上市首日的交易數(shù)據(jù)顯示，買入創(chuàng)業(yè)板股票的機構(gòu)投資者占比只有2.63%，散戶成為了創(chuàng)業(yè)板的“大買家”和套牢的“主力軍”。創(chuàng)業(yè)板股票上市后，每日的換手率逐步下降。這意味著在上市首日，買入的多數(shù)中小投資者，尤其是高位接盤者，面臨的恐怕是等待解套的漫長煎熬。王牧笛：上市一周，這個創(chuàng)業(yè)板就表現(xiàn)為上躥下跳、大漲大跌，依然是我們節(jié)目勾勒的一個走勢，就是我們上次講的。不過好像大部分人是不聽的，包括咱們這個節(jié)目在內(nèi)的所有的意見發(fā)布方，很多對創(chuàng)業(yè)板都給出了風險提示，說“創(chuàng)業(yè)板有風險，投資需謹慎”。可是這些中小散戶、小股民，還是義無反顧地走上等待解套之路，什么道理呢？

    時寒冰：因為中國這個股市，它的傳統(tǒng)實際上就是“炒”，“炒”的特征就是上躥下跳。那么創(chuàng)業(yè)板推出來以后，大家也知道它風險大，但是總覺得這么大風險的時候，會有一點機遇，會有一種比較好的炒作空間。他也想賺一把就走，但是他沒想到他一進去，就被放進去了。再也走不了了，就很難出來了。

    王牧笛：而且你注意到機構(gòu)沒有了，機構(gòu)和基金只占了不到3%，反而是廣大的中小散戶占到了97%這樣一個比例。

    郎咸平：因為基金經(jīng)理大概都看了我們的節(jié)目，他們比較專業(yè)嘛，他們不敢進去。不過你要想到一個問題，我們的中小股民，其實還是蠻可憐的。在目前貨幣不斷貶值的情況之下，他能干什么呢？手上一筆錢，一兩百萬買房子也買不了好房子，他能干嗎呢？到最后你會發(fā)現(xiàn)，投資創(chuàng)業(yè)板是一個無奈的選擇，到最后他說，有風險，至少還有一個成功的幾率，至少不等于零，對不對？有機會，再等一等，反正自己的錢嘛，又不是借來的錢，等等也沒關(guān)系，說不定還能夠撈一把，他是這種思維，知道嗎？

    王牧笛：但是問題在于幾乎所有的中小散戶都在走這個過程，很多是高位接盤，而等到第二天摔下來的時候，很多人發(fā)現(xiàn)已深套其中，這種局面提前就已注定了，為什么呢？一開始創(chuàng)業(yè)板出來的時候，很多人不愿意去做，不去開戶，不去辦手續(xù)，上面打著電話，鼓勵你去做這個事情。你想想我們現(xiàn)在處于什么時代了？在這個時代，還有人做你的工作，就差讓居委會老大媽出面做你的工作，讓你去做某件事的時候，那這件事情肯定是不能做的。我們“被創(chuàng)業(yè)板”了。

    時寒冰：所以還要吸取一個教訓(xùn)：就是說遇到這種情況，要謹慎一點。假如說一件事情大家擠還擠不進去，輪都輪不到你，那這種事情沒有人去做你的工作，你也會去做，那肯定是一個完全不一樣的結(jié)果。

    王牧笛：很多人說創(chuàng)業(yè)板首日之后，不是說啤酒造就了多少泡沫，而是在思考這泡沫之下還有沒有酒。

    時寒冰：事情到這個份兒上的時候，讓人比較憂慮。就是說尤其這些被套的人，他們是非常擔憂的。實際上他們?nèi)绻晕⒗硇砸稽c兒的話呢，至少把這個作為一個教訓(xùn)，避免以后再出現(xiàn)這種問題。

    郎咸平：中國股市什么都缺，就是不缺教訓(xùn)。

    王牧笛：中小板當時那8只股票，平均被套了大概500多天，最長的707天，才最終解套。歷史的輪回好像又到了這個創(chuàng)業(yè)板上。

    時寒冰：它這個時間可能也會比較長，實際上創(chuàng)業(yè)板的投資就好比你投資一個孩子的未來，這個孩子將來會有比較好的發(fā)展空間。比如說他40多歲的時候，發(fā)展起來了，他現(xiàn)在剛是個七八歲的孩子，那你就有非常大的空間。但是看看我們的創(chuàng)業(yè)板，有的公司是哪一年成立的，上個世紀八幾年成立的，它本身就是一個老人了。因為我們國家中小企業(yè)的平均壽命是3到5年，所有企業(yè)的平均壽命是8年，這個企業(yè)已經(jīng)創(chuàng)業(yè)二十多年了，它相當于一個八十多歲高齡的老人啊，然后你投資給它。希望它回光返照。

    王牧笛：我們從這種衰老的企業(yè)所看到的不是高成長性，我們看到的是回光返照。

    時寒冰：我們的創(chuàng)業(yè)板好比什么呢？你等待著創(chuàng)業(yè)板給你帶來財富，就好比等待著一個人妖要生孩子，我覺得這么重的擔子是不能給它的。

    美國納斯達克的創(chuàng)業(yè)板的股本發(fā)行量能超過1億股的是很少的幾個，最小的股本只有200萬股。但是你看我們的創(chuàng)業(yè)板，最大的是4億多股，老天啊4億多股，我印象中最少的一個還是6000萬股。它這個盤子太大了，實際上你看看它這個4億多股的盤子比主板市場很多股票的盤子還大，更不用說跟中小板比較了。能上美國納斯達克創(chuàng)業(yè)板的公司基本上都是高科技公司，像我們的創(chuàng)業(yè)板上都是什么高科技公司呢？你比如說那個吉峰農(nóng)機，它的這個毛利率只有3.9%，而且這個毛利率3.9%從哪來呢？是政府對農(nóng)業(yè)這一塊的補貼，它從這一塊得到的收入。

    郎咸平：而且3.9%還不知道是不是真的呢。

    時寒冰：而且它還是個賣農(nóng)機的，搞連鎖銷售的一個。

    郎咸平：它是賣東西的嘛。在美國的股市，有潛力的公司，它的市盈率特高，比如說搞it的。你做得好不好是另外一回事，但至少你有很好的概念，有很好的前景，所以市盈率可以達到50倍60倍，都是可以的。像銀行市盈率只有10倍，了不起15倍，為什么？因為它毫無前途，它就是吸收點存款、放貸，還能干什么事呢？這種沒有前途的企業(yè)，它的市盈率就是10到15倍，了不起了。

    舉個例子來講，我們的創(chuàng)業(yè)板，根本就沒有任何發(fā)展的潛力，那么怎么叫創(chuàng)業(yè)板呢？創(chuàng)業(yè)板的本質(zhì)問題就是上市的公司必須是有發(fā)展?jié)摿?、有很好的概念的公司。什么it、科技股都可以，因此它才能夠用高市盈率來彌補它的風險，因為它有前景。如果你只是賣農(nóng)機的有什么前景可言？所以你本身已經(jīng)違反了創(chuàng)業(yè)板的鐵律，所以你看全世界30幾個國家有70幾個創(chuàng)業(yè)板，連德國都搞不下去了，我們還不如人家呢，怎么搞得下去呢？你用這個道理簡單地對比一下，就會曉得它這個前途是極為悲觀的，其實我們當時在節(jié)目中也是這么說的。

    王牧笛：而目前我們這個創(chuàng)業(yè)板，爆炒的市盈率達到111倍，就意味著要100多年的盈利才能夠賺回現(xiàn)在這個股價，這太恐怖了。而在這種市盈率之下，股民竟然還敢跟。

    時寒冰：它ipo的時候，它的市盈率就已經(jīng)50多倍了，平均就是50多倍，高到80多倍。你像它ipo的時候，就是比國外二級市場的那個市盈率還要高得多，在這個時候去投資創(chuàng)業(yè)板，風險是極大的?；旧鲜俏覀儧]法做的，而且這種創(chuàng)業(yè)板只能是火一把就死。德國那個創(chuàng)業(yè)板它是怎么死的？是因為德國當時創(chuàng)業(yè)板競爭力比較大，它是降低一些標準，為了爭這些上市公司。有些公司達不到上市的條件，尤其是在信息披露這一塊，但是德國創(chuàng)業(yè)板給它們降了一些門檻，讓它們進去了，進去以后，由于它們不能給普通投資者帶來收益，就遭到普通投資者的唾棄，后來創(chuàng)業(yè)板就弄不下去了。

    郎咸平：而且德國跟我們不一樣，它擁有300萬家具有高技術(shù)含量的、資本密集型的、中小型規(guī)模的所謂的高科技企業(yè)，這種水平我們是沒有的。它們只是不想上市，為什么要上市呢？它們利潤那么好，小日子過得挺舒服的。因此德國面臨的是什么？好的企業(yè)未必想上市，那么想上市的呢？說不定很多國外企業(yè)想去，那都是有問題的。加上很多搞it的，你又碰到了it泡沫的爆破，這么多問題沖擊之下，那你的創(chuàng)業(yè)板就干不下去。但是像德國這么好的一個以高科技中小企業(yè)為主的國家，創(chuàng)業(yè)板都玩不轉(zhuǎn)，我們連這個基礎(chǔ)都沒有，我們的創(chuàng)業(yè)板該如何進行下去呢？

    時寒冰：它那個創(chuàng)業(yè)板是歐洲最好的，跟美國納斯達克是并駕齊驅(qū)的，都倒閉了。