第五章 沒(méi)人能跟對(duì)所有的波動(dòng)，你笑到最后即可27
一般癡迷行情記錄器上的波浪線(xiàn)的人，也就是過(guò)去所謂“股呆”，之所以會(huì)一敗涂地，除了其他原因，主要是關(guān)注面太窄。28關(guān)注面窄，操作就不夠靈活，這需要付出極高的代價(jià)。盡管股票的基本法則需要嚴(yán)格遵守，但僅靠數(shù)學(xué)公式和定律是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。我也讀盤(pán)，但絕不只用數(shù)學(xué)定律。我觀察價(jià)格行為，先觀察股票之前的行為表現(xiàn)，再看它現(xiàn)在的表現(xiàn)，這樣我就能判斷，它會(huì)像以前一樣上漲或下跌了。如果一支股票表現(xiàn)不太正常，以前沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)這種行為，那就不要碰它。不知道它怎么不對(duì)勁，你就無(wú)法預(yù)測(cè)它到底是漲是跌。診斷不清就無(wú)法預(yù)測(cè)，無(wú)法預(yù)測(cè)就只能瞎蒙，瞎蒙就一定會(huì)虧。
研究股票行為，研究它過(guò)去的表現(xiàn)，這是一個(gè)說(shuō)爛了的話(huà)題了。我初來(lái)紐約時(shí)，在證券公司碰到過(guò)一個(gè)法國(guó)佬，天天說(shuō)自己的圖表。開(kāi)始我還以為他只是公司里一個(gè)不傷人畜的蠢蛋，因?yàn)檫@里的人都是好脾氣。后來(lái)我才知道，他能說(shuō)會(huì)道，很能用強(qiáng)有力的邏輯和證據(jù)說(shuō)服別人跟他一起犯蠢。他說(shuō)唯一不會(huì)說(shuō)謊的就是數(shù)字，因?yàn)閿?shù)字不會(huì)說(shuō)謊。根據(jù)他畫(huà)的弧線(xiàn)，他可以預(yù)測(cè)市場(chǎng)的動(dòng)向。他還會(huì)分析這些弧線(xiàn)并做出判斷，比如說(shuō)，基恩在著名的艾奇遜——托皮卡——圣菲鐵路公司案中做多是對(duì)的，后來(lái)他在南太平洋基金里的操作為什么是錯(cuò)的。很多時(shí)候，一兩個(gè)職業(yè)玩家用他那套理論交易后，就該干嗎干嗎去了，29只能回到他們過(guò)去那種不科學(xué)的謀生手段那兒去。他們說(shuō)：賭漲跌，比較不耗腦細(xì)胞。我聽(tīng)法國(guó)人說(shuō)，基恩親口承認(rèn)圖表100%正確，但又說(shuō)這種方法太慢，不適合在活躍市場(chǎng)里實(shí)操。
當(dāng)時(shí)還有家公司，每天都制作當(dāng)天的股票曲線(xiàn)，一眼就能知道每支股幾個(gè)月內(nèi)的波動(dòng)明細(xì)。通過(guò)比較個(gè)股和大盤(pán)的曲線(xiàn)，再遵循一些原則，投機(jī)客就能得到一個(gè)不太科學(xué)的建議，知道某某股極有可能要漲，趕緊買(mǎi)。他們把曲線(xiàn)當(dāng)內(nèi)幕用。今天很多證券公司都有交易曲線(xiàn)，由公司的統(tǒng)計(jì)專(zhuān)家精心制作，方便取用，不僅有股票的，還有各種期貨的。
我要說(shuō)的是，波浪線(xiàn)能幫助可以讀懂它們的人，或者說(shuō)，能幫助那些能吸收其信息的人。但一般人讀波浪線(xiàn)，會(huì)癡迷其頂部、底部、大波段和小波段之類(lèi)的，他們認(rèn)為那就是股票投機(jī)的全部。如果一個(gè)人完全靠這些做操作，信心越爆棚，死得就越快。有個(gè)著名券商的前合伙人，極其能干，畢業(yè)于著名理工學(xué)院，是個(gè)訓(xùn)練有素的數(shù)學(xué)家。他根據(jù)對(duì)價(jià)格行為細(xì)致入微的研究，設(shè)計(jì)了很多圖表，包括股票、債券、糧食、棉花、貨幣等多種市場(chǎng)的。他回溯很多年，研究?jī)?nèi)在聯(lián)系和季節(jié)性變化等一切因素。他根據(jù)自己的圖表做了很多年，實(shí)際上只是在利用某種平均法，這當(dāng)然相當(dāng)聰明。據(jù)說(shuō)他一直賺錢(qián)，但世界大戰(zhàn)把他所有的規(guī)則都打成了齏粉。我聽(tīng)說(shuō)他和他的大批擁躉還沒(méi)來(lái)得及收手，就賠了幾百萬(wàn)。但是，熊市就是熊市，牛市就是牛市。如果條件是對(duì)的，世界大戰(zhàn)也不能改變牛市或熊市的形成。要賺錢(qián)，一個(gè)人唯一要做的就是評(píng)估環(huán)境。顯然，圖表不等于實(shí)際環(huán)境。
我并非有意跑題，只是回想初到華爾街那幾年，就忍不住抒發(fā)一下感慨。當(dāng)初不明白的道理現(xiàn)在都明白了，我還知道當(dāng)年那些因無(wú)知而犯的錯(cuò)，正是普通投機(jī)客年復(fù)一年不斷重復(fù)的錯(cuò)誤。
第三次到紐約后，我在證券公司積極交易，努力打勝這場(chǎng)游戲。我并不期望能做得像在投機(jī)行時(shí)那么好，但總認(rèn)為自己會(huì)越做越好，因?yàn)殡S著經(jīng)驗(yàn)的積累，我必將可以操作更難操作的股票。
但我現(xiàn)在明白，當(dāng)時(shí)自己最大的問(wèn)題在于，沒(méi)能領(lǐng)悟賭博和證券投機(jī)的根本區(qū)別。當(dāng)然，憑借我七年的讀盤(pán)經(jīng)驗(yàn)和天賦，雖然沒(méi)賺到太高的資本總額，但利潤(rùn)率還算挺高的。像以前一樣，我有賺有賠，但賬面上總有盈余，而賺得越多，我就花得越多。大部分人都是這樣吧，會(huì)賺錢(qián)的人未必如此，但只要不是守財(cái)奴就都這樣。有些人會(huì)賺錢(qián)也善守財(cái)，比如羅素·塞奇，所以他死的時(shí)候都富得讓人討厭，人死了錢(qián)沒(méi)花了。
我只在一個(gè)時(shí)間段熱衷打敗游戲，就是每天從10點(diǎn)到3點(diǎn)。過(guò)了3點(diǎn)，就是享受生活的時(shí)間了。別誤會(huì)，我不會(huì)因?yàn)樨潏D享樂(lè)而不務(wù)正業(yè)。如果我賠錢(qián)，只是因?yàn)槲遗袛噱e(cuò)誤，而不是因?yàn)槲铱v欲過(guò)度或貪杯宿醉導(dǎo)致四肢乏力或精神萎靡，從而影響我的游戲。我可受不了那些讓我感覺(jué)會(huì)影響身心健康的東西。年輕時(shí)我從不晚睡，因?yàn)樗卟蛔銜?huì)影響我的操作。我賺得很多，所以我不認(rèn)為有必要?jiǎng)儕Z自己享受生活的權(quán)利。股市一直都在，會(huì)源源不斷地提供資金?？吹阶约旱膶?zhuān)業(yè)方法能夠養(yǎng)活自己，一個(gè)人總會(huì)有一種淡定的自信，而我正漸漸獲得這種態(tài)度。
重返紐約后，我做的第一個(gè)調(diào)整就是游戲的時(shí)間和節(jié)奏。在投機(jī)行，我可以等到股價(jià)的確切變化后再出手，切1～2個(gè)點(diǎn)。但在富樂(lè)囤，如果我想抓住波動(dòng)就必須提前行動(dòng)。換句話(huà)說(shuō)，我得研究將會(huì)發(fā)生什么，我得預(yù)測(cè)股票的動(dòng)向。這聽(tīng)起來(lái)沒(méi)什么，但你知道我說(shuō)的是什么意思。我對(duì)游戲的態(tài)度變了，這個(gè)轉(zhuǎn)變對(duì)我來(lái)說(shuō)是至關(guān)重要的。我漸漸明白，賭漲跌和預(yù)測(cè)漲跌是截然不同的，這也是賭博和投機(jī)最本質(zhì)的區(qū)別。
我得至少提前一個(gè)小時(shí)研究市場(chǎng)，這是我在世界上最大的投機(jī)行也學(xué)不到的東西。我開(kāi)始對(duì)交易報(bào)告，鐵路收入報(bào)表及財(cái)政、商務(wù)統(tǒng)計(jì)感興趣。我當(dāng)然仍然喜歡大筆交易，難怪人家叫我“少年殺手”，但我也喜歡研究走勢(shì)。凡是有助于我做出明智選擇的事情，我都不厭其煩。在解決問(wèn)題之前，我必須先弄清楚它是什么問(wèn)題，當(dāng)我認(rèn)為找到了解決方法，我就要驗(yàn)證它管用不管用。我只知道一種驗(yàn)證方法，那就是通過(guò)賠錢(qián)和賺錢(qián)。
現(xiàn)在回想起來(lái)，好像那時(shí)我進(jìn)步很慢。但考慮到那時(shí)我總體是在賺錢(qián)的，而賺錢(qián)會(huì)拖慢投資者進(jìn)步的速度，所以我覺(jué)得當(dāng)時(shí)的速度已經(jīng)是我的極限了。如果我賺少賠多，也許就能更加努力地研究，就能快速解決更多的問(wèn)題了。我不知道“徹底失敗”的價(jià)值到底多大，因?yàn)槿绻耶?dāng)時(shí)賠死了，也就沒(méi)有足夠的錢(qián)來(lái)檢驗(yàn)我改進(jìn)的方法了。
研究了我在富樂(lè)囤賺錢(qián)的交易后，我發(fā)現(xiàn)，盡管對(duì)市場(chǎng)的分析（也就是我對(duì)環(huán)境和大勢(shì)的分析）百分之百準(zhǔn)確，我卻沒(méi)有賺到應(yīng)該賺的那么多。為什么呢？“不完全的勝利”和賠錢(qián)一樣有很多經(jīng)驗(yàn)值得總結(jié)。
舉例來(lái)說(shuō)，牛市剛開(kāi)始時(shí)，我就看多了，為了支持自己的觀點(diǎn)我開(kāi)始買(mǎi)進(jìn)。不出所料，股價(jià)漲了，至此一切順利。但我接著做了什么呢？我聽(tīng)了老政治家們30的忠告，抑制了年少的沖動(dòng)，決定要明智一些，謹(jǐn)慎而保守地做。眾所周知，這就意味著獲利落袋為安，然后靜待回檔低吸。我就是這么干的，或者我努力這么做。我常平倉(cāng)套現(xiàn)后等著股價(jià)回踩，結(jié)果永遠(yuǎn)都沒(méi)有等來(lái)。我眼睜睜地看著它繼續(xù)漲了10個(gè)點(diǎn)，卻只能干坐著，保守的口袋里只有那安全但可憐的4個(gè)點(diǎn)的利潤(rùn)。人們常說(shuō)：獲利落袋，必能斂財(cái)。不，不是這樣的。在牛市里賺4個(gè)點(diǎn)就急著套現(xiàn)的人永遠(yuǎn)發(fā)不了財(cái)。
本來(lái)可以賺2萬(wàn)塊，我卻只賺了2000塊，這就是保守主義帶來(lái)的結(jié)果。我發(fā)現(xiàn)自己所賺的和應(yīng)當(dāng)賺的非常不成比例，我還發(fā)現(xiàn)了另外一件事，那就是：根據(jù)進(jìn)場(chǎng)時(shí)間的長(zhǎng)短，傻瓜也分好幾種。
新手一無(wú)所知，人人都明白，包括他們自己。比他們高一級(jí)的，也就是二級(jí)傻瓜，自認(rèn)為懂得不少，還能讓別人也這么認(rèn)為。其實(shí)他們只是經(jīng)驗(yàn)豐富的傻瓜，研究的不是市場(chǎng)本身，而是三級(jí)傻瓜的市場(chǎng)理論。二級(jí)傻瓜知道如何避免新手會(huì)犯的某些錯(cuò)誤，不會(huì)在那些方面虧錢(qián)。券商們正是靠這些“二傻”度日度年的，而不是靠吸新手的錢(qián)。膽敢冒犯華爾街的新手通常一次能熬3～30個(gè)星期，而二傻們平均可以撐三年半左右。所以很自然，正是這些把交易名言和各種規(guī)則掛在嘴邊的二傻們，在養(yǎng)活券商。他們把老手們的交易禁忌謹(jǐn)記于心，卻忘了最重要的一條：別犯傻！31二傻們自認(rèn)為長(zhǎng)了智齒，很老到，懂得買(mǎi)跌的道理，于是只等股票下跌?？粗鴥r(jià)格從頂部跌落，他通過(guò)跌的點(diǎn)數(shù)來(lái)計(jì)算自己撿到了多大的便宜。在牛市中，大傻們毫不掩飾自己的愚蠢，完全不顧規(guī)則和先例，抱著盲目的希望一股腦地買(mǎi)進(jìn)，他們會(huì)暫時(shí)賺嗨，然后被正常的回檔一下釘死。而二傻們則比較謹(jǐn)慎，按照別人的智慧自以為明智地操作，我以前就這樣。
我知道應(yīng)該改進(jìn)自己在投機(jī)行的方法了，而我認(rèn)為已經(jīng)在改進(jìn)方法并解決問(wèn)題了，其中一個(gè)改變，被股客老手們奉為至寶。
大多數(shù)投機(jī)客都差不多，很少有人敢說(shuō)沒(méi)被華爾街吞過(guò)錢(qián)。富樂(lè)囤也有這么一群傻瓜，各個(gè)級(jí)別的都有！不過(guò)，其中有個(gè)老頭和別人不太一樣。首先，他年齡較大；其次，他從不主動(dòng)給人建議，也從不吹噓自己的盈利，他擅長(zhǎng)傾聽(tīng)。他似乎不太熱衷于打探內(nèi)幕，也從不主動(dòng)問(wèn)別人聽(tīng)說(shuō)或知道些什么。但如果有人告訴他內(nèi)幕，他會(huì)很禮貌地表示感謝。有時(shí)后來(lái)證明消息確實(shí)，他會(huì)再次感謝。而如果消息錯(cuò)了，他也從不抱怨，所以沒(méi)人知道他到底是聽(tīng)了還是根本沒(méi)當(dāng)回事。公司里傳言說(shuō)這個(gè)老投機(jī)客很有錢(qián)，手筆很大。但他沒(méi)在交易傭金上給公司做多大貢獻(xiàn)，至少明面上沒(méi)有。他叫帕特里奇，但人們背后喜歡叫他“火雞”，因?yàn)樗夭亢芨?，幾乎貼到下巴，而且他習(xí)慣在各個(gè)房間里走來(lái)走去。
很多顧客喜歡讓別人慫恿他們交易，這樣就可以把失敗的責(zé)任轉(zhuǎn)移到別人身上。他們常去找老帕特里奇，說(shuō)一個(gè)內(nèi)線(xiàn)人士的某個(gè)朋友的朋友透出風(fēng)來(lái)，建議他們交易某支股票，但自己還沒(méi)操作，所以想請(qǐng)帕特里奇指點(diǎn)一下迷津，看這個(gè)內(nèi)幕到底靠譜不靠譜。但無(wú)論內(nèi)幕是要他們買(mǎi)還是賣(mài)，老頭總是同一個(gè)回復(fù)。
股友一般會(huì)先說(shuō)完自己的故事和困惑，然后問(wèn)“您覺(jué)得咋樣??？”老“火雞”總是把頭一偏，露出慈父般的笑容仔細(xì)端詳這個(gè)股友，最后一字一頓地說(shuō)：“現(xiàn)在可是牛市啊，你懂的?！?br/>
我每次聽(tīng)他說(shuō)“啊，現(xiàn)在可是牛市啊，你懂的”，都感覺(jué)他就像在給你一個(gè)護(hù)身符，一個(gè)用100萬(wàn)的意外保險(xiǎn)單包起來(lái)的無(wú)價(jià)護(hù)身符。但我當(dāng)時(shí)完全不明白他的意思。
一天，一個(gè)叫埃爾默·哈伍德的人沖進(jìn)公司，寫(xiě)了一張委托單交給營(yíng)業(yè)員，然后又沖到帕特里奇那里，正趕上帕特里奇在聽(tīng)約翰·范寧講故事。約翰說(shuō)他有次無(wú)意中聽(tīng)到基恩給他的券商下指令，他也跟著買(mǎi)了100股，但在3個(gè)點(diǎn)的利潤(rùn)線(xiàn)就賣(mài)出了，結(jié)果賣(mài)出后的3天內(nèi)它就暴漲了24個(gè)點(diǎn)。這至少是約翰第四次告訴帕特里奇這次悲慘遭遇了，而老火雞還像是第一次聽(tīng)到一樣，滿(mǎn)懷同情地微笑著傾聽(tīng)。
埃爾默直接走到帕特里奇面前，沒(méi)有說(shuō)對(duì)不起就打斷了約翰·范寧。他對(duì)“火雞”說(shuō)：“帕特里奇先生，我剛才賣(mài)掉了克萊曼汽車(chē)的股份，我的人告訴我股價(jià)會(huì)回檔，到時(shí)我就能低吸了。你最好也賣(mài)掉。你手上還有嗎？”
埃爾默焦急地盯著他，就是他先前提供消息給帕特里奇讓他買(mǎi)進(jìn)的。業(yè)余（或免費(fèi)）提供消息的人，總覺(jué)得收到內(nèi)幕的人必須對(duì)他言聽(tīng)計(jì)從，即使他自己也不確定消息是真是假。
老火雞感激地說(shuō)：“是的，哈伍德先生，我手里還有。當(dāng)然！”他還說(shuō)，埃爾默真是個(gè)好人，還記得他這個(gè)老頭。
埃爾默說(shuō)：“啊，現(xiàn)在可是高拋套現(xiàn)等待低吸的好機(jī)會(huì)。”他說(shuō)得就像自己已經(jīng)為老頭填好了賣(mài)單一樣?？伤](méi)有看到火雞臉上感激的熱情，于是他接著說(shuō)：“我已賣(mài)光了我的！”從他的語(yǔ)氣和動(dòng)作看起來(lái)，保守估計(jì)他也賣(mài)了一萬(wàn)股。但帕特里奇抱歉地?fù)u了搖頭，笑著說(shuō)：“不，不，我不能賣(mài)?！?br/>
埃爾默叫道：“什么？”
“我不能賣(mài)?！迸撂乩锲嬲f(shuō)，顯得非?？鄲?。
“當(dāng)初是我放消息叫你買(mǎi)進(jìn)的……”
“是的，埃爾默先生，非常感激你，我確實(shí)買(mǎi)了，但是……”
“等等，聽(tīng)我說(shuō)，它10天漲了7個(gè)點(diǎn)，對(duì)吧？”
“的確是，很感謝你，我親愛(ài)的孩子，但我還不想賣(mài)。”
埃爾默十分懷疑自己的耳朵，他問(wèn)：“你不想？”提供消息的人看到接受消息的人不愿聽(tīng)從，大概都是這個(gè)反應(yīng)。
“不，我不想?！?br/>
“為什么？”埃爾默靠近了問(wèn)。
“啊，現(xiàn)在可是牛市?。 崩项^這么說(shuō)，那語(yǔ)氣好像這就是最詳細(xì)、最充分的解釋了。
“好吧，”埃爾默說(shuō)，又失望又生氣，“我也知道這是牛市，但你最好把它賣(mài)掉等股價(jià)回落時(shí)再買(mǎi)進(jìn)，這樣你就能降低成本?！?br/>
老帕特里奇痛苦地說(shuō)：“我親愛(ài)的孩子，我親愛(ài)的孩子，如果我現(xiàn)在賣(mài)出，就會(huì)失去我的倉(cāng)位32，一旦失去倉(cāng)位，我該怎么辦呢？”
埃爾默甩了甩自己的雙手，搖搖頭，走向我，似乎想博取我的同情，壓低了聲音但又怕老火雞聽(tīng)不到：“你能說(shuō)服他嗎，請(qǐng)問(wèn)？”
我沒(méi)說(shuō)話(huà)，他繼續(xù)說(shuō)：“我給了他內(nèi)幕，他買(mǎi)了500股克萊曼公司，賺了7個(gè)點(diǎn)的利潤(rùn)?，F(xiàn)在我建議他賣(mài)出，然后在回踩時(shí)買(mǎi)回，現(xiàn)在趕緊也只算趕上機(jī)會(huì)的尾巴?？赡阒浪趺凑f(shuō)嗎？他說(shuō)賣(mài)了就會(huì)失去自己的工作，你能理解嗎？”
“對(duì)不起，哈伍德先生，我沒(méi)有說(shuō)我會(huì)失去我的工作，”老火雞打斷他，“我說(shuō)我會(huì)失去我的倉(cāng)位。當(dāng)你到了我這把年紀(jì)，經(jīng)歷了許多興衰，你就會(huì)明白失去倉(cāng)位是誰(shuí)都承受不起的，洛克菲勒也不例外。我希望股價(jià)回落，你就能在低價(jià)買(mǎi)回了，先生。但我只能憑自己多年的經(jīng)歷行事，我曾付出巨大的代價(jià)才換來(lái)這些經(jīng)驗(yàn)，不想再交一次學(xué)費(fèi)了。但我還是很感謝你，就像我真的因此多賺了幾個(gè)點(diǎn)一樣感激你?，F(xiàn)在可是牛市啊，你懂的。33帕特里奇說(shuō)完就走開(kāi)了，埃爾默則一臉茫然?！?br/>
老帕特里奇的話(huà)，對(duì)當(dāng)時(shí)的我來(lái)說(shuō)好像意義不大，但后來(lái)我開(kāi)始考慮我自己的無(wú)數(shù)失敗，雖然算對(duì)了大勢(shì)卻賺不到太多錢(qián)的教訓(xùn)。我越考慮就越意識(shí)到老頭的智慧。顯然，他年輕時(shí)也有同樣的毛病，他了解自己的弱點(diǎn)。他的經(jīng)歷告訴他，有些誘惑是難以抵制的（就像當(dāng)時(shí)的我一樣），但這些誘惑的代價(jià)太貴了，所以他拒絕讓自己接觸這些誘惑。
后來(lái)當(dāng)我終于明白了帕特里奇先生一直告訴股友們的那句“現(xiàn)在可是牛市啊，你懂的”，我想那是我所有課程中最長(zhǎng)足的進(jìn)步了。他要告訴人們的是：賺大錢(qián)不能靠細(xì)碎的波動(dòng)，而要靠大走勢(shì)，也就是說(shuō)，不能靠解讀波浪線(xiàn)，而要抓住基本面。
現(xiàn)在我說(shuō)一件事，在華爾街摸爬滾打了這么多年，累計(jì)輸贏了好幾百萬(wàn)后，我想告訴你的是：讀盤(pán)能力從沒(méi)為我賺過(guò)大錢(qián)。為我賺大錢(qián)的策略總是“堅(jiān)持不動(dòng)”。明白嗎？我不為所動(dòng)！算對(duì)股票的走向不是大本事。你在股市總能發(fā)現(xiàn)很多高手，早早就知道這是熊市還是牛市。我認(rèn)識(shí)很多人看時(shí)機(jī)很準(zhǔn)，總能在最佳利潤(rùn)點(diǎn)買(mǎi)賣(mài)股票，但就像我一樣，他們都沒(méi)能真正賺到錢(qián)。為什么呢？能看對(duì)方向的人很多，能堅(jiān)持不動(dòng)的人才真正厲害。而我發(fā)現(xiàn)這是最難學(xué)的能力之一。而一個(gè)投機(jī)客只有牢牢掌握這件本領(lǐng)才能賺大錢(qián)。當(dāng)你一無(wú)所知時(shí)，賺幾百塊都難，而一旦你知道了交易的精髓，賺幾百萬(wàn)塊實(shí)際上要輕松得多。
原因是，一個(gè)人可以對(duì)股價(jià)的走勢(shì)看得清清楚楚，但市場(chǎng)按你的預(yù)測(cè)走到終點(diǎn)，需要一個(gè)過(guò)程。你不可能步步都準(zhǔn)，這時(shí)你就會(huì)感到不耐煩，甚至懷疑自己當(dāng)初的判斷。正因如此，華爾街很多智者都在賠錢(qián)，他們根本不是傻瓜，甚至不是第三類(lèi)傻瓜，但就是虧錢(qián)。讓他們失敗的不是市場(chǎng)，是他們自己。他們聰明卻不夠淡定。老火雞在這方面做得很到位，他說(shuō)到做到。他有勇氣堅(jiān)持自己的信念，也有足夠的智慧耐心地等下去。
總是搶進(jìn)搶出，不理會(huì)走向，對(duì)我來(lái)說(shuō)是致命的。沒(méi)有人能跟住所有的波動(dòng)。在牛市，你就該買(mǎi)進(jìn)持倉(cāng)，直到你覺(jué)得牛市將盡時(shí)拋空。要做到這一點(diǎn)，你應(yīng)當(dāng)研究基本環(huán)境，而不是內(nèi)幕甚至影響個(gè)股的特殊因素！跳出你的股票，只有跳出來(lái)你才能賺大錢(qián)！慢慢等，直到你確切地看到大市場(chǎng)反轉(zhuǎn)的跡象，或者說(shuō)一直到你認(rèn)為看到，不一定完全肯定，只要你覺(jué)得大盤(pán)已經(jīng)有了蛛絲馬跡表明大環(huán)境已經(jīng)開(kāi)始反轉(zhuǎn)。要做到這一點(diǎn)，你必須運(yùn)用自己的智慧和洞察力，否則我的忠告就如同低吸高拋的道理一樣膚淺愚蠢了。不要試圖抓住最初或最后的點(diǎn)，這是人們可以學(xué)到的最有用的法則之一。這兩個(gè)點(diǎn)，是世界上最貴的點(diǎn)，有多少投機(jī)客為了抓住這點(diǎn)蠅頭小利付出了幾百萬(wàn)塊的代價(jià)，這些錢(qián)都足以建一條橫跨美洲大陸的水泥高速公路了。
研究了我在富樂(lè)囤那些比較明智的操作后，我還發(fā)現(xiàn)一件事，我的首筆操作一般都會(huì)贏。這自然會(huì)讓我開(kāi)始想玩大。首筆盈利，讓我對(duì)自己的判斷充滿(mǎn)信心，不被他人的建議磨損了意志，也不會(huì)讓自己失去耐心。要想在這個(gè)行當(dāng)有所作為，就必須堅(jiān)守自己的判斷。這就是我在研究大環(huán)境時(shí)學(xué)到的所有東西了：持對(duì)倉(cāng)位并堅(jiān)持持倉(cāng)。我可以靜靜地等待，沒(méi)有一絲不耐煩。我知道回踩是暫時(shí)的，所以總能對(duì)其置若罔聞。
我曾做空10萬(wàn)股，但我知道其間價(jià)格會(huì)大幅反彈，我一次次地計(jì)算并確信這個(gè)反彈是必然的，而且是有益的，因?yàn)樗鼤?huì)給我增加100萬(wàn)的賬面利潤(rùn)。而我按兵不動(dòng)，眼睜睜地看著50萬(wàn)賬面利潤(rùn)灰飛煙滅，沒(méi)有平倉(cāng)并隨著上漲轉(zhuǎn)手做多，因?yàn)槲抑廊绻菢幼?，我就失去了自己的倉(cāng)位，失去了倉(cāng)位，就難發(fā)大殺招了。只有大勢(shì)能為你賺大錢(qián)。
我從自己犯的錯(cuò)誤中不斷學(xué)習(xí)，從犯錯(cuò)到認(rèn)識(shí)到自己犯錯(cuò)需要時(shí)間，從認(rèn)識(shí)到錯(cuò)誤到找出原因需要更多的時(shí)間，所以我學(xué)得很慢。但同時(shí)，我的生活還相當(dāng)不錯(cuò)，而且我還年輕，所以可以用其他方式補(bǔ)救。
當(dāng)時(shí)我的大部分收益還是靠讀盤(pán)賺來(lái)的，因?yàn)楫?dāng)時(shí)的市場(chǎng)狀況挺適合這種方法。比起剛到紐約時(shí)，我不那么賠錢(qián)了，也不輸?shù)媚敲醋屓藧阑鹆?。但想到我在兩年之?nèi)就破產(chǎn)了三次，我一點(diǎn)也驕傲不起來(lái)。但我說(shuō)過(guò)，破產(chǎn)是非常有效的學(xué)習(xí)方式。
由于我總是享受生活，本金攢得并不快。年輕人想要的所有高品位物質(zhì)享受我一樣也不少，我有自己的車(chē)，覺(jué)得既然總能從市場(chǎng)中賺錢(qián)，所以完全沒(méi)必要?jiǎng)儕Z生活的樂(lè)趣。股市只在周日和假日停市，人們總得休息。每當(dāng)找到虧損或錯(cuò)誤的原因，我就新增一條操作“禁令”。為了有效利用我與日俱增的資產(chǎn)，我從不削減自己的生活成本。當(dāng)然，生活有喜有悲，說(shuō)也說(shuō)不完。其實(shí)，我記憶最清晰的，只有那些對(duì)我的操作有價(jià)值的錯(cuò)誤，它們讓我更加了解股票，也更了解我自己。