?8月12日下午，網(wǎng)上零售業(yè)巨頭亞馬遜公司公布消息稱，它已斥資5500萬美元收購中國網(wǎng)上零售商北京世紀(jì)卓越信息技術(shù)有限公司，另外，它還將承擔(dān)該公司價值約260萬美元的員工股票期權(quán)費用。
亞馬遜公司發(fā)言人帕蒂.史密斯說，收購卓越網(wǎng)使亞馬遜得以在中國快速增長的網(wǎng)上零售市場占得先機。她還說，中國市場非常重要，但尚處于初級階段，而亞馬遜在中國也是剛剛邁出第一步。
各方人士也就亞馬遜此次收購案發(fā)表評論。
零售業(yè)咨詢公司RetailForard副總裁吉夫.魏斯曼認(rèn)為，這次收購不會對亞馬遜近期的財務(wù)表現(xiàn)產(chǎn)生重大影響，但收購是亞馬遜總體發(fā)展戰(zhàn)略的一部分。
piterResearch零售業(yè)分析師帕蒂.弗里曼.伊文斯說，亞馬遜提出讓對中國國情有深入了解的人來管理卓越網(wǎng)的前端，這樣的安排非常明智。伊文斯說，亞馬遜可以引進他們最拿手的東西，也就是驅(qū)動前端的引擎。
雖然中國的電子商務(wù)市場還存在一定的風(fēng)險，但史密斯說，亞馬遜認(rèn)為，卓越網(wǎng)在現(xiàn)有管理層的執(zhí)掌下將能繼續(xù)成功運作。她指出，由于中國的分銷比較困難，卓越建立了一套系統(tǒng)，在北京、上海和廣州三地建立了訂單處理中心，下面有一個由30家配送中心組成的配送網(wǎng)絡(luò)。
中國的消費者大多用現(xiàn)金而不是信用卡付賬，日本也是這種情況，而亞馬遜在日本已順利化解了這個問題。
魏斯曼說，亞馬遜最需要做的是盡量讓卓越自主發(fā)展，而不要生硬地向它推銷亞馬遜自己的那套經(jīng)營思想。
兩天后，8月14日上午，亞馬遜公司又宣布了一則讓媒體大肆報道的消息，該公司已斥資8500萬美元收購北京當(dāng)當(dāng)信息技術(shù)有限公司，另外，它還將承擔(dān)該公司價值320萬美元的員工股票期權(quán)費用。
亞馬遜公司還宣布一個月之內(nèi)，將卓越網(wǎng)的用戶注冊信息并入當(dāng)當(dāng)網(wǎng)，將來用戶登錄卓越網(wǎng)時，網(wǎng)站會指向當(dāng)當(dāng)網(wǎng)。
短短兩天的時間，亞馬遜公司就收購了當(dāng)當(dāng)和卓越兩家網(wǎng)上零售網(wǎng)站，一時間，中國很多媒體，特別是互聯(lián)網(wǎng)媒體紛紛報道亞馬遜公司。
8月15日下午，錢建軍寫了一篇文章發(fā)表到自己的博客上——《淘寶網(wǎng)站價值100億美元》。
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最近幾天，我看到了亞馬遜收購了卓越網(wǎng)和當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的新聞，知道亞馬遜為了收購兩家網(wǎng)站付出了資金超過1.4億美元，另外，還看到一些媒體說什么狼來了，國內(nèi)圖書銷售市場將出現(xiàn)淘寶網(wǎng)站和亞馬遜兩虎相斗的局面，淘寶網(wǎng)站獨領(lǐng)風(fēng)騷的日子不再了……
看到媒體就亞馬遜收購兩個網(wǎng)站之事做出的一些評論，我覺得挺有意思的，我也談?wù)劸痛耸碌目捶ò伞?br/>
亞馬遜網(wǎng)站能夠在美國和其他一些國家和地區(qū)取得了成功，自有一套經(jīng)營理論，不過，我覺得這套理論并不適合中國市場。
我先談?wù)剚嗰R遜能夠取得成功的幾個因素吧，這只是我的個人觀點，可能不準(zhǔn)確，如果覺得說的不好，還請一笑了之。
先，美國等發(fā)達國家擁有發(fā)達的物流系統(tǒng)，美國有很多郵購企業(yè)，這些企業(yè)的規(guī)模還不小，在中國，我可沒有聽過有年營業(yè)收入超過一億元的郵購企業(yè)。
華訊公司收購宅急送，大力發(fā)展宅急送，就是希望降低淘寶網(wǎng)站的運貨成本，能夠以更低的價格向每個顧客銷售商品，也提高了淘寶網(wǎng)站的競爭力。當(dāng)然，宅急送并不只為淘寶網(wǎng)站運送快遞，也和其他公司合作，這樣宅急送可以運送更多的貨物，提高了宅急送的營業(yè)收入，擴大運貨規(guī)?！?br/>
說亞馬遜呢，怎么扯到了淘寶網(wǎng)站和宅急送上了，呵呵，不好意思，接著說亞馬遜。
亞馬遜收購了卓越和當(dāng)當(dāng)，拿出的可是真金白銀，這家公司也是想在中國市場上有所收獲，淘寶網(wǎng)站會把它當(dāng)成對手，不過，淘寶網(wǎng)站不會怕亞馬遜……如果可以的話，宅急送也可以和亞馬遜簽訂協(xié)議，宅急送幫助亞馬遜遞送快遞，互惠互利。
亞馬遜的事情，先說道這里了，我再談?wù)勛约簩μ詫毦W(wǎng)站將來的預(yù)期吧，四年之內(nèi)，淘寶網(wǎng)站的營業(yè)收入將突破100億，凈利潤突破6億元，和同類企業(yè)亞馬遜網(wǎng)站比較，淘寶網(wǎng)站獨立上市的話，八年之內(nèi)，市值突破一百億美元不是夢。
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八月份，全球金融市場最引人矚目的當(dāng)屬Google的IPO，事實上自從今年4月末，很多金融機構(gòu)就開始關(guān)注Google公司。
今年4月29日（美國時間），Google公司向美國證券交易委員會提交了上市的申請書。雖然股票的發(fā)行時間、擬發(fā)行股票的數(shù)量和定價范圍目前還不確定，但市場普遍認(rèn)為，本次GOOGLE的IPO將募集到27億美元，而這次GOOGLE上市的聯(lián)合主承銷商摩根斯坦利和瑞士信貸第一波士頓也將從這次IPO中獲得8千萬到1億美元的收入。
le的IPO準(zhǔn)備在三個月內(nèi)完成，超過了Barble在1年創(chuàng)下的4.31億美元的IPO籌資記錄。根據(jù)RenaissanceCapital的數(shù)據(jù)，依據(jù)其募股說明書的估計，它的IPO規(guī)模在美國IPO歷史上名列第15位。
讓整個華爾街震驚的不是它的融資額，而是這個風(fēng)光無限的互聯(lián)網(wǎng)公司，將計劃通過股票荷蘭式拍賣方式融資27億美元，而這種發(fā)行方式對于金額如此大的IPO來說還聞所未聞，顛覆了華爾街傳統(tǒng)的游戲規(guī)則。
le的這一做法吸引了大量個人投資者，上市計劃受到熱烈追捧。
進入5月份以來，由于大量網(wǎng)民對于Google上市很感興趣，他們紛紛涌向美國證券交易委員會的網(wǎng)站，以查看Google的財務(wù)文件，致使證券交易委員會網(wǎng)站的訪問速度變得很慢。
荷蘭式拍賣是一種最初出現(xiàn)在荷蘭鮮花市場的拍賣方式。在傳統(tǒng)的荷蘭式拍賣中，拍賣師將指出此次拍賣將有多少物品可供出售，并設(shè)置最小競價額度。而Google對荷蘭式拍賣的改進將體現(xiàn)在公司在拍賣中保留了如下權(quán)利:確定最終拍賣的價格、股票的分配權(quán)，以及其他拍賣條款所規(guī)定的相關(guān)權(quán)利。
荷蘭式拍賣是什么呢？
荷蘭式拍賣是一種要一次拍賣多件相同物品的拍賣方式；其基本原則是出價最高者得標(biāo)、全部得標(biāo)者都用最低的得標(biāo)價買進。舉例來說，如果有10個人要競標(biāo)四箱蘋果，10個人的出價分別是20元、18元、18元、17元、16元，15元、14元，13元，10元，9元，則出價最高的四個人得到購買蘋果的機會，而他們的買入價都是四人當(dāng)中出價最低的17元。
荷蘭式的拍賣在藝術(shù)品、鮮花甚至東歐國家私有化的進程中屢見不鮮，但至今只有不超過12家的企業(yè)在IPO時采用這種方式。雖然有散戶認(rèn)為GOOGLE的這次行動能產(chǎn)生巨大的示范作用，但市場人士對此卻多數(shù)化上了問號。每年都有很多公司上市，多數(shù)公司都不會采用這種方式定價。大部分公司都沒有GOOGLE這樣強大的市場地位和知名度，因此他們最不愿意做的事情就是與主要金融機構(gòu)的強大群體把關(guān)系搞僵。因為即便在最好的時候，他們也有不斷求助于這些金融機構(gòu)以獲得額外融資的需求。
在談到GOOGLE為什么能夠以這種拍賣方式進行股票定價時，市場人士認(rèn)為有以下兩個原因：
第一、公司有足夠強大的市場地位和足夠高的知名度。很多公司在IPO的時候都是抱著越快越好的心態(tài)來操作的，從2001年就開始贏利，并且一直保持利潤的飛速增長，到2004年3月31日為止，GOOGLE已經(jīng)將最初的3800萬美元的投資，加上后來錢建軍向這家公司投入的3億美元，變成了近6億美元現(xiàn)金，資產(chǎn)為14億8千萬美元。
第二、承銷商的利益已經(jīng)得到了保證。雖然GOOGLE決定對采用拍賣形式定價，但它并沒有完全摒棄傳統(tǒng)的程序。最終很可能將傳統(tǒng)方式和網(wǎng)上拍賣方式相結(jié)合，即發(fā)行價在一定程度上以拍賣的結(jié)果為基礎(chǔ)。也就是說，盡管在定價中引入非傳統(tǒng)的方式來維護一下散戶投資者的利益，但實力強大的機構(gòu)投資者仍然擁有最大的發(fā)言權(quán)。就像管理著350億美元資產(chǎn)的保羅-庫克認(rèn)為的那樣：一個真正的投資者應(yīng)該能夠在IPO中享有真正的地位。另外，從拍賣本身來講摩根斯坦利和瑞士信貸第一波士頓也是受益者。一個散戶如果想?yún)⑴c拍賣的話，就必須在這兩個投行之一開戶。對這兩大承銷商來說，從資料登記、獲得競拍號碼到競拍的整個過程都是他們與散戶交流并獲得長期合作關(guān)系的好機會，由此帶來的利益是難以估量的。
le在其招股說明書里說，這種拍賣旨在于消除第一天股票價格的暴漲，而這種現(xiàn)象在大多數(shù)IPO中不可避免。
所以，這種充滿了平等主義的股票拍賣方案聽上去似乎帶來了一些清新的東西。多年來，經(jīng)濟交易的背景都十分陰暗，IPO市場充斥著投資銀行家通過有意壓低IPO的價格來確保某些投資者獲得可觀利潤的陰影。
在傳統(tǒng)的IPO過程中，公司根據(jù)所估計設(shè)定一個價格范圍，然后由投資銀行進行購買。投資銀行將最終決定價格，并且將影響到基于此的最終價格購買股票的人員。一旦股票開始交易，被經(jīng)過精挑細選的投資者們將首先獲益。
荷蘭式拍賣方式與此不同的是，這種方式允許個人投資者進行拍賣確定股價。拍賣的目的是確立更加精確反應(yīng)市場需求的價格，有效避免股票在首次交易時暴跌。發(fā)展順利的話，公司將從股票發(fā)售中獲得更多資金，同時投資者雖然在成交第一天收益較少，但是股票可以得到較大范圍的發(fā)售。如果荷蘭拍賣方式按照預(yù)期運作的話，這將是一種比較符合邏輯而且更加公平的公開發(fā)售方式。
在任何IPO中，投資者們面臨著多種風(fēng)險。希望參與進Google股票交易的人們的興奮之情很可能使大家的拍賣過高，在IPO文件中將這一風(fēng)險稱作“inner’scurse”(“贏家的詛咒”)
le曾在其招股說明書里反復(fù)地提醒潛在的投資者，“贏家的詛咒”可能出現(xiàn)。它也提到，如果這次IPO失敗，在其招股說明書里寫道：“我們的品牌將黯然無光，用戶和投資者會感到失望，他們有可能減少使用我們的產(chǎn)品和服務(wù)。”
華爾街的投資銀行對IPO拍賣方式向來持懷疑態(tài)度，他們說拍賣會造成股價更多的波動，而且可能一開始就把大型機構(gòu)投資者排除在外。他們稱，專業(yè)投資者可能會比個人投資者更愿意持有Google的股票，而后者只是想大賺一筆就走人。
分析人士認(rèn)為，假設(shè)Google初始的股票定價為25元，而這只股票的熱門度將讓它公開交易時驟升到80元，那么，我們所希望的是能夠在25元的IPO價格買進，從而賺進了每股55元的利潤。
然而如果必須透過荷蘭式拍賣，則買進的價格變得不可預(yù)料。按照這只股的熱門程度，荷蘭式拍賣后的買入價絕對要高于25元。會高到什么程度呢？那得取決于在競標(biāo)時投資人的瘋狂程度。如果競標(biāo)結(jié)果，幾百萬股的最低得標(biāo)價為60元，得標(biāo)者通通以60元的價格買進，則按照上述公開交易價格的假設(shè)數(shù)字,這些投資人還有20元的利潤空間。如果競標(biāo)結(jié)果的買入價為80元，則透過荷蘭式交易買到股票的投資人都將沒有利潤可言。
在最壞的情況下，如果在拍賣過程中出現(xiàn)瘋狂喊價，導(dǎo)致拍賣的買入價高于公開交易后的市場價，則拍賣的得標(biāo)者反而將遭受損失，就像在公開交易中常常發(fā)生的情況。
到頭來，Google計劃的荷蘭式拍賣不過是把以往在公開交易階段才會出現(xiàn)的競標(biāo)股票轉(zhuǎn)移到一個拍賣場合、一個小投資人更陌生的程序。鑒于拍賣的種種未知數(shù)，果真要照顧小投資人，恐怕必須另想途徑。
不過有一點是大有差別的。如果1000萬股原本要用25元IPO價格出售的股票，透過拍賣以60元的價格被出售，Google公司將憑空得到3億5000萬美元的多余收入。也就是說，投資人被壓縮的利潤，都將進入Google的口袋。
……
錢建軍可不記得上輩le公司IPO的發(fā)行價了，也不知道該公司上市后的總市值，他只記得該公司上市之后，股價持續(xù)上升，2007年，Google公司總市值一度突破2000億美元。
le的IPO非常成功，此次IPO成為了歷來最大的網(wǎng)絡(luò)公司IPO案，該公司發(fā)行股價為102美元，加上追加售給承銷商的股份，使銷售總值達到25億美元。
PO之后，Google公司的總股本達到了2.25億股，錢建軍持有該公司1500萬股股票，以每股102美元計算，他持有Google公司的股票市值超過了15億美元，三年前，他為了得到這些股票花了3億美元。
錢建軍并沒有打算馬上將Google公司賣掉，他看好Google公司未來前景，包括華爾街的投資分析師在內(nèi)，很多人和他一樣都看好Google上市后的潛力。
le在納斯達克交易所正式掛票交易之前，Google公司的董事會，還有紅杉資本方面都邀請錢建軍去美國去參加Google公司上市后的慶祝晚會，不過，錢建軍找了一個借口推辭沒有前往美國，他并不想借投資Google公司之事出名，他只想悶聲發(fā)大財。
8月19日，Google登陸納斯達克交易所正式掛牌交易，上市當(dāng)日該公司股價大漲20.1%，該公司股票市值達到336億元，成為全球市值最高的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，比全球最大汽車制造商通用汽車還多出四分之一。
對在IPO中購買得到Google公司股票的投資者而言，Google公司上市當(dāng)日股價漲幅就超過20%，這是一個好消息。
之后一段時間，Google公司股價持續(xù)上漲，李美珍希望錢建軍能夠在這個時候?qū)oogle公司的股票賣掉，不過，她知道兒子持有該公司的股票不是流通股，想要拋售套現(xiàn)，需要等一年以后。
李美珍和錢建軍談到Google公司未來前景時，李美珍把話題扯到了華訊公司上市的事情上。
“建軍，你真的不打算讓華訊公司到美國上市嗎？在國內(nèi)上市，公司的市盈率肯定不高……”
“老媽，以前，我們不是說過這個話題了嗎？！”錢建軍笑著打斷道，“我想把華訊公司打造成一家全球有影響力的跨國企業(yè)，在國內(nèi)上市，可以讓國內(nèi)投資者分享華訊公司成長帶來的回報，別看這幾年國內(nèi)股市是熊市，未來幾年，國內(nèi)股市肯定會出現(xiàn)牛市的，到時候，華訊公司再上市。”
“好，好，你的事情，我也不管了?！?br/>
“老媽，不要每次我沒有接受你的意見，你就說這樣的話?！卞X建軍苦笑道，“我可是你唯一的兒子。”
“呵呵?！崩蠲勒溟_心一笑，“生了你這么有出息的兒子，我算是沒有白活了。”
“在我心里，你是天下最好的媽媽！”錢建軍帶著撒嬌的語氣說道。
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