導(dǎo)語：

    價(jià)值投資的理念并不復(fù)雜，真正的價(jià)值投資者從來不去預(yù)測(cè)股市的底，更不會(huì)去預(yù)測(cè)哪里是頂，他們買賣股票的唯一原則就是這只股票的價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值，投資它并長(zhǎng)期持有就會(huì)獲得高于市場(chǎng)的平均收益。價(jià)值投資者要的不是一夜暴富，追求的是一種穩(wěn)定的、長(zhǎng)期的高收益，是用復(fù)利來賺錢。

    價(jià)值投資之所以會(huì)如此受到全球投資者的愛戴，與巴菲特通過價(jià)值投資成為全球首富是分不開的。

    從1965-1994年，巴菲特的投資業(yè)績(jī)平均每年增值22.9%，高于道?瓊斯指數(shù)近12個(gè)百分點(diǎn)。也就是說如果誰在1965年投資巴菲特公司1萬美元的話，到1994年，他就可以得到900萬美元的回報(bào)：誰若選擇了巴菲特，誰就坐上了發(fā)財(cái)?shù)幕鸺?。巴菲特憑借著對(duì)價(jià)值投資深入的理解和把握，成為了世界上最偉大的投資家。

    2000年之前，全球的投資者都熱衷于購買互聯(lián)網(wǎng)公司的股票，那時(shí)互聯(lián)網(wǎng)還是一個(gè)新概念，人們都看好它的潛力。所以在美國納斯達(dá)克市場(chǎng)上，一只營業(yè)額2億美元，虧損1億美元的互聯(lián)網(wǎng)公司股票的價(jià)格往往是一個(gè)擁有10億美元營業(yè)額，1億美元穩(wěn)定收益的統(tǒng)公司股票價(jià)格的好幾倍。

    巴菲特卻沒有投資于任何一只互聯(lián)網(wǎng)公司的股票。當(dāng)問到為什么他不投資時(shí)，巴菲特只用了一句話了：因?yàn)閷?duì)這些公司不了解，所以不投資。巴菲特沒有趕上這次財(cái)富盛宴，在2000年公布的年報(bào)中，顯示巴菲特的投資業(yè)績(jī)有所下滑，從1999年的盈利28.3億美元跌到2000年的15.57億美元，質(zhì)疑之聲開始出現(xiàn)。然而世界上沒有不滅的泡沫，2000年之后，互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅，全球投資者都蒙受了巨額損失，原本高高在上的股價(jià)，在沒有盈利預(yù)期的情況下，跌得分文不值，股市里充斥著凄慘的的悲號(hào)。此時(shí)巴菲特的業(yè)績(jī)卻逆勢(shì)上漲，顯示出價(jià)值投資強(qiáng)大的生命力。

    其實(shí)價(jià)值投資的理念并不復(fù)雜，真正的價(jià)值投資者從來不去預(yù)測(cè)股市的底，更不會(huì)去預(yù)測(cè)哪里是頂，他們買賣股票的唯一原則就是這只股票的價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值，投資它并長(zhǎng)期持有就會(huì)獲得高于市場(chǎng)的平均收益。他們選擇股票的標(biāo)準(zhǔn)就是安全邊際準(zhǔn)則，也就如果明天交易市場(chǎng)就關(guān)門了，這個(gè)公司股票還值得買嗎？如果值得那就買吧。價(jià)值投資者不像那些股票投機(jī)者，他們不需要一夜暴富，而追求的是一種穩(wěn)定的、長(zhǎng)期的高收益，是用復(fù)利來賺錢。巴菲特每年的收益率也就20%多點(diǎn)，并不算高，但是人家牛在能夠每年都獲得這個(gè)收益。

    價(jià)值投資看重的另外一個(gè)方面就是長(zhǎng)期持有。巴菲特說過，購買一只股票期待它第二天上漲是愚蠢的。平均下來，他所投資的每只股票持有期達(dá)到8年。

    巴菲特始終尋找自己真正了解的企業(yè)，并且要求該企業(yè)具有較長(zhǎng)期的令人滿意的發(fā)展前景，并由既誠實(shí)又有能力的管理人員來管理，最后在有吸引力的價(jià)位上買進(jìn)。他認(rèn)為，當(dāng)我們投資的時(shí)候，我們是把自己當(dāng)做商業(yè)分析人士，而不是市場(chǎng)分析員，也不是宏觀經(jīng)濟(jì)分析家，甚至不是證券分析人士。

    他投資一家公司的時(shí)候，最重要的是從一個(gè)商人的角度來看問題。所以，作為一般投資者，你不要理會(huì)市場(chǎng)分析或是那些對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)的看法，而要將目光專注于你所選擇的企業(yè)及這個(gè)行業(yè)上。你所做的一切，要像一個(gè)真正的企業(yè)所有者那樣，明白企業(yè)的優(yōu)勢(shì)在哪里，知道他下一步怎么做，理解它的管理層。

    也許有人會(huì)問了，作為小投資者，手中的資金有限，接受的信息量有限，甚至能夠投入的時(shí)間也是很有限的，又怎么能像巴菲特那樣購買并擁有企業(yè)呢？似乎這種事實(shí)可以給我們提供最直接、最令人信服的借口，這讓我們心安理得，而忽略了企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值。其實(shí)，小投資者也有巴菲特沒有的優(yōu)勢(shì)，我們擁有廣泛的選擇股票的自由。此外，你購買股票的操作也簡(jiǎn)單得多，不需要同別人談判，市場(chǎng)先生每天都會(huì)給你一個(gè)報(bào)價(jià)，你需要考慮的唯一問題就是企業(yè)與價(jià)格。充分的了解你所要持有股票企業(yè)的信息，而不是某個(gè)晚上聽到別人談?wù)撨^這只股票就跟風(fēng)去買。

    價(jià)值投資很多人都知道，但要掌握它需要一些不同尋常的技巧。由于它是一種長(zhǎng)期的投資方式，需要數(shù)十年如一日地堅(jiān)持。一般的投資者要有時(shí)間和耐心，同時(shí)要有獨(dú)到的眼光和良好的心態(tài)，運(yùn)用價(jià)值投資來換取更多的利潤。