大會議室門推開之后，寧遠(yuǎn)到最前排，坐中間專屬于他的位置上，下面坐著銀河科技所有的中層以上骨干。
寧遠(yuǎn)跟許仕平示意了一下。
隨后作為會議主持者，銀河科技CEO的許仕平打開文件，開始流程。
“今天的會議，主要討論一個問題?！?br/>
“上市。”
“因?yàn)樵贏股上市所需要的連續(xù)三年盈利的苛刻條件，，而納斯達(dá)克雖然有一堆中概股扎堆，但同樣要面臨一些政策上的風(fēng)險。而港交所....”
國內(nèi)的主要公司，選擇上市地點(diǎn)，無外乎就是國內(nèi)的A股，港交所和美股。
A股市場。更多的是關(guān)注這個公司的過去。美股更多是關(guān)注公司的未來。香江市場，是在美股和A股之間的，既關(guān)注過去，也關(guān)注未來，相對比較平衡。
公司在這三個市場上市，對上市公司分紅要求是不同的。
A股市場雖然有要求分紅，但是分紅率一直都非常低，可以基本忽略上市公司的分紅
。但是香港市場。分紅率整體是比較高的，特別是一些優(yōu)秀的好的公司，比如說匯豐銀行，每年分紅率都能達(dá)到5%左右。
美股相比A股市場的分紅率更高，但是相比港股市場分紅率就更低。
不同的是，三個證券市場，有不同的市盈率。
整體而言，A股市場的市盈率水平比較高，因?yàn)锳股市場是一個相對比較封閉的市場，加上A股是散戶為主的市場，喜歡炒作，就把市盈率推高。
香江股市的市盈率，在這三個市場當(dāng)中是最低的，也是比較保守和穩(wěn)健的。
美股上市公司的市盈率是兩極分化，很好的公司、有未來的公司、大公司，這些類型的公司市盈率是比較高的，也有一些小公司市盈率非常低。
而三大市場對公司的盈利要求是不同的。
A股市場，一般情況下是要求連續(xù)三年盈利，比如創(chuàng)業(yè)版和中小板。對公司的凈利潤要求至少要3000萬元人民幣以上，如果是報上交所的主板上市，要求還更加高。
美股，對盈利并沒有太多要求，在財務(wù)指標(biāo)方面更加看重的是企業(yè)未來的盈利能力，以及企業(yè)創(chuàng)造收入的能力。注意收入不一定代表利潤，特別是很多高科技和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，還是在投入期，和搶占市場份額的時候，公司是沒有利潤的，但是收入高。
比如說過去的三大門戶網(wǎng)站，新朗，網(wǎng)億，搜虎，都是在納斯達(dá)克上市的中概股，原因是在當(dāng)時，不符合A股上市的要求，但是符合美股上市的要求。
香江股市，對這方面的關(guān)注，剛好也在美股和A股之間，既看重盈利，但又不是很看重，因?yàn)楦酃墒峭耆捎檬袌龌淖灾频陌l(fā)行，公司就算虧損，有本事賣出去自己的股票，那也是你的能力，也是你公司的本事。
而對于新股上市的難度，三大市場也不太一樣。
這三個市場進(jìn)行對比之后，在美股上市是相對比較容易，比較簡單的，在A股上市是比較艱難的，要求最高。
港股在上市難度，同樣是介于美股和A股之間。
A股市場由于暫時沒有采用注冊制，上市公司資源是比較稀缺的，新股發(fā)行很少失敗的案例。
因此，新股在上市當(dāng)天，都是漲幅巨大，并且，之后還會持續(xù)上漲。
等到股民和散戶可以買入的時候，這些新股，已經(jīng)漲得很高。
但是港股和美股，新股上市是有可能跌破發(fā)行價的，而且新股當(dāng)天的上漲幅度一般情況下不會特別高。
在發(fā)行方式上，A股市場采用的是證券公司余額包銷的方式，簡單說，就是幫助公司上市的券商，在證監(jiān)會批準(zhǔn)之后，肯定能確保公司股票發(fā)行成功。
但是在香江市場和米國市場，是有可能會產(chǎn)生發(fā)行失敗的結(jié)果。
同樣，上市公司在這三個不同的證券市場上市，進(jìn)行融資，所拿到的資金的幣種是不同的。
A股市場上市之后，融資拿到的錢，毫無疑問就是RMB，在香江市場上市完成融資，拿到的錢是港幣，在米國市場上市，完成融資，拿到的錢自然是美金。
許仕平對比過三地上市的優(yōu)缺點(diǎn)，最后得出了一個結(jié)論。
“所以綜上所述，在港股上市，審批時間短，并且我們的目前的營收，也剛好符合港股的上市所要求的盈利。并且在融資也容易，港股在IPO六個月后就可以再次融資，而A股則是三年才可在融資。而且募集資金使用受限制也少.....”
“所以從四月份開始，銀河科技正式啟動上市流程，預(yù)計在兩年內(nèi)，也就是2012年四月份以前登錄港交所?！?br/>
上市不是請客吃飯，需要走的流程非常多。所以一兩年的時間都是非常正常的。
上市從聯(lián)交所預(yù)溝通開始，如果有重大未決事項(xiàng)，一般是某些上市規(guī)則或上市指引的基本要求無法滿足或存在疑問。
然后提交A1申請、上市委員會聆訊、路演定價以及發(fā)行上市幾個階段。
預(yù)溝通和提交A1申請時間不好估計，取決于公司有多干凈、重組有多復(fù)雜，簡單的一般半年可以搞定，復(fù)雜的國企可能一年甚至兩年也不見得可以做完。
因?yàn)楝F(xiàn)在A1要求招股書基本完備，聯(lián)交所和證監(jiān)會加快了審批進(jìn)程，以提交A1申請作為起算。一
般1-2個月可以進(jìn)入或通過聆訊，之后1-1.5個月左右可以用于路演和上市。
加上考慮發(fā)行窗口，一般很順利的可以9-11個月完成。
當(dāng)然這只是理論上，絕不大部分的上市流程，都得走一年以上。
這還這是交易所的流程，公司好要作出管就按的架構(gòu)性決策并啟動，委任各方專業(yè)機(jī)構(gòu)。
其中包括審計機(jī)構(gòu)，債券承銷商等，還有上市前的重組。
第三方財務(wù)審計審查工作，內(nèi)部管理審查，法律和財務(wù)盡職調(diào)查于驗(yàn)證。
往往很多公司就等著上市回血，然后死在了漫長的審查期。
也有公司為了上市，不敢投入新業(yè)務(wù)，以至于影響了公司發(fā)展時間。
典型的例子就是金山。
從2000年6月開始，金山已經(jīng)進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)游戲領(lǐng)域。
如果把單機(jī)版游戲的故事算起，金山在游戲領(lǐng)域更是屬于鼻祖級的公司。
1996年金山發(fā)布了國內(nèi)第一款自主開發(fā)的商業(yè)游戲《中關(guān)村啟示錄》。
1997年開發(fā)了國內(nèi)第一款RPG游戲《劍俠情緣》。
同年，另一款游戲《月影傳說》成為第一款走出國門的本土游戲，賣到了包括馬來西亞等在內(nèi)的亞洲國家。
但相對應(yīng)的是，金山直到2003年，才開始推出自己的網(wǎng)游產(chǎn)品，起了個大早，趕了個晚集。
雷布斯給出的解釋是，其間，金山正處于上市的準(zhǔn)備期。
從1999年開始，金山前后共準(zhǔn)備了8年時間，看過5個股票市場。并在內(nèi)地A股、納斯達(dá)克和香港進(jìn)行了實(shí)質(zhì)性操作。
準(zhǔn)備上市意味著金山把手腳都捆起來了，意味著巨額的審計費(fèi)、律師費(fèi)、中介機(jī)構(gòu)的成本，金山必須在投資策略和業(yè)務(wù)策略上謹(jǐn)慎選擇。金山陷入有錢都不敢花的囚徒困境中，因?yàn)橐换ň蜁a(chǎn)生費(fèi)用，馬上就虧損，也就達(dá)不到上市的要求。
左右為難之下，雷布斯說服董事會于2003年取消了內(nèi)地A股上市的計劃，準(zhǔn)備了8000萬元，打算在網(wǎng)游市場孤注一擲，而2003年也是金山那幾年來唯一虧損的一年。
2005年，金山網(wǎng)游的收入即超過應(yīng)用軟件的收入，達(dá)到0.58億元人民幣，2006年，這一數(shù)字上升到2.15億元，兩年內(nèi)翻了兩番，并在07年上市。
如果不是早早被上市審計捆住手腳，金山的上市時間，肯定會更早一些。
在港股主板上市，有三個條件，滿足任一項(xiàng)就可以。
第一，上市時市值大于5億港元；
最近一年凈利潤大于2000萬港元；
過往3年凈利潤總額大于5000萬港元；
最近公眾持股價值大于1.25億港元。
第二，上市時市值大于20億港元；
最近一年收入大于5億港元；
過往3年來自經(jīng)營活動現(xiàn)金流之和大于1億港元。
第三個，上市時市值大于40億港元。
最近一年收入大于5億港。
單單就是第三個條件，銀河科技就完全達(dá)到了。
“雖然從四月起，公司正式啟動上市，但是該進(jìn)行的業(yè)務(wù)不需要擔(dān)心，我們?nèi)ツ甑臓I收超過三十億。市值就是閉著眼睛估值，也不可能低于四十億港幣，所以絕對超過了港股的要求，不要被捆住手腳。財務(wù)部門和行政部門這段時間會很辛苦。會同第三方各項(xiàng)審計與盡職調(diào)查的工作主要交給你們配合，公關(guān)部門.....”
“諸位，從03年到現(xiàn)在差不多七年時間，我們的從最初的只有幾十個人，但目前國內(nèi)第四大互聯(lián)網(wǎng)公司，SNS社交網(wǎng)站排名第一，收購引擎排名第二，視頻網(wǎng)站排名點(diǎn)擊量排名前三，網(wǎng)絡(luò)文學(xué)領(lǐng)域排名第一，這些都是跟各位的努力分不開的。我在這里承諾，在公司上市成功的時候，所有高層都會增發(fā)新的股權(quán)獎勵。”
寧遠(yuǎn)的話音一落，嘴角微翹的看著眾人。
下面是掌聲雷動。
果然，財帛動人心啊。