芒格這個(gè)好基友對(duì)于巴菲特的影響還是很大的，雖然這位老兄自己本身是個(gè)律師，一開(kāi)始沒(méi)有巴菲特有錢(qián)，投資也是從零學(xué)起，但這位老兄是個(gè)學(xué)霸，什么學(xué)科都學(xué)得很帶勁兒，沒(méi)費(fèi)多大功夫就把巴菲特從格雷厄姆那里學(xué)來(lái)的東西消化完了。

    學(xué)完了芒格就在想，如果總是等一家公司的價(jià)格都不及清算價(jià)了再去投資，會(huì)不會(huì)對(duì)于經(jīng)濟(jì)太悲觀了？因?yàn)槭袌?chǎng)上明明有很多比“煙蒂公司”更好的公司值得我們?nèi)ネ顿Y，而且這些公司每年都在變強(qiáng)。

    芒格認(rèn)為格雷厄姆的“撿煙蒂理論”就是悲觀主義的投資思路。

    倘若我們是樂(lè)觀主義者，我們就會(huì)相信市場(chǎng)上很多好公司未來(lái)會(huì)越來(lái)越好，那么既然這家公司都越來(lái)越好了，所以現(xiàn)在的價(jià)格只要是合理的就可以投資。

    芒格喜歡的好公司，是指不需要依賴持續(xù)投入就可以產(chǎn)生很多現(xiàn)金流的公司，最好就是吐出來(lái)的現(xiàn)金比吃下去的現(xiàn)金多，總之不能是公司今年賺了錢(qián)，明年還要拿今年賺的錢(qián)再投入生產(chǎn)才能保持生產(chǎn)規(guī)模和市場(chǎng)份額。

    作為投資人，也就是股東，芒格喜歡從公司里持續(xù)不斷地把錢(qián)抽走，大家理解一下，畢竟他家有一群孩子，每年都很急用錢(qián)也正常。

    上雪猜測(cè)，芒格的家庭狀況一定程度讓他形成了“喜歡從上市公司抽錢(qián)”的癖好，但要滿足這個(gè)癖好，公司就得年年有錢(qián)，就需要公司擁有我們《雪視角》前面說(shuō)的，強(qiáng)大的盈利能力和穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

    我們目前匯總的投資系統(tǒng)思維1.0版本里面有幾項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，比如凈資產(chǎn)收益率ROE，資產(chǎn)負(fù)債率、毛利率、主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流等等，不滿足這些指標(biāo)的公司不一定差，但是如果所有條件都滿足且財(cái)務(wù)報(bào)表沒(méi)造假的公司，那一定好。

    這些好公司往往每年就算被股東拿比較高的分紅，業(yè)績(jī)也不會(huì)受多大影響，就是個(gè)活脫脫的搖錢(qián)樹(shù)。

    寫(xiě)到這里上雪給大家強(qiáng)調(diào)一個(gè)投資的心態(tài)：我們作為投資人，對(duì)于國(guó)家，對(duì)于經(jīng)濟(jì)，對(duì)于未來(lái)，都應(yīng)該樂(lè)觀。

    我們所做的每一個(gè)投資，無(wú)論是公司的發(fā)展還是股價(jià)的上漲，都是以國(guó)家經(jīng)濟(jì)越來(lái)越好為前提的。

    那些整天擔(dān)心金融危機(jī)和戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)的小伙伴應(yīng)該自我調(diào)整一下，別有事沒(méi)事杞人憂天，就算最壞的情況發(fā)生，你的心態(tài)也不能崩。

    而且大家回想一下，每一次的金融危機(jī)和戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，其實(shí)市場(chǎng)上遍地都是白撿錢(qián)的機(jī)會(huì)，因?yàn)槟莻€(gè)時(shí)候資產(chǎn)價(jià)格往往斷崖式下跌，不少優(yōu)質(zhì)公司被誤殺，股票全都低價(jià)促銷，閉著眼睛隨便買(mǎi)勝率都很大，巴菲特每一次大幅跑贏市場(chǎng)的時(shí)候，往往都是在各種危機(jī)之后。

    這時(shí)候可能會(huì)有更悲觀的小伙伴跳出來(lái)說(shuō)，“那如果戰(zhàn)爭(zhēng)規(guī)模大到都?xì)绻墒辛四?？?br/>
    那上雪只能回答：“如果股市不存在了，其實(shí)銀行保險(xiǎn)這些估計(jì)也早就跑路了，那個(gè)時(shí)候你就算把錢(qián)藏在內(nèi)褲里都沒(méi)用了?！?br/>
    所以大家除了研究如何投資，其他時(shí)候就放寬心，該吃吃該喝喝，樂(lè)觀才適合當(dāng)投資人。

    這時(shí)候還會(huì)有人說(shuō)，不對(duì)啊上雪，那格雷厄姆那種悲觀的玩法不也一樣賺到錢(qián)了么？

    是的，不過(guò)格雷厄姆悲觀是芒格的觀點(diǎn)，上雪認(rèn)為格雷厄姆不是悲觀，而是清算能力太強(qiáng)了，財(cái)務(wù)能力也強(qiáng)，所以找尋煙蒂公司對(duì)于他而言反而更確定，格雷厄姆具備一個(gè)優(yōu)秀投資人的基本素質(zhì)：只賺自己認(rèn)知以內(nèi)的錢(qián)。

    大概率賺錢(qián)的機(jī)會(huì)格雷厄姆反復(fù)做，他之所以每家煙蒂公司只投一點(diǎn)，也不過(guò)就是為了提高勝率和降低風(fēng)險(xiǎn)罷了。

    每個(gè)人的認(rèn)知水平不一樣，巴菲特在沒(méi)被芒格啟發(fā)的時(shí)候，其實(shí)投資風(fēng)格還是傾向于撿煙蒂，只不過(guò)是他撿了煙蒂重倉(cāng)而已。

    但后來(lái)他被芒格點(diǎn)醒，反復(fù)確認(rèn)了自己樂(lè)觀主義思想是可行的，國(guó)家會(huì)越來(lái)越好的，經(jīng)濟(jì)會(huì)越來(lái)越好的，世界也會(huì)越來(lái)越好的，用這個(gè)大前提去做投資決策，巴菲特實(shí)現(xiàn)了人生跨越式的轉(zhuǎn)折，他開(kāi)始從一個(gè)優(yōu)秀的投資人蛻變?yōu)樽吭降耐顿Y藝術(shù)大家。

    他，巴菲特，開(kāi)始找尋真正的成長(zhǎng)股。