?－－－

    【以后盟主多了會(huì)建群，一起學(xué)習(xí)，一起成長(zhǎng)?！?br/>
    －－－

    中學(xué)同學(xué)范冰冰聽(tīng)到這里，立馬說(shuō)到：“哦，那老同學(xué)，像上市公司那種通過(guò)配股和增發(fā)股份來(lái)募集資金，那這種配股和增發(fā)股份，算不算資產(chǎn)重組??？”

    吳建偉答道：

    “首先，因?yàn)槠髽I(yè)在配股的過(guò)程中，產(chǎn)權(quán)并沒(méi)有發(fā)生變化。所以，配股不算是資產(chǎn)重組的一種方式?！?br/>
    “雖然在增發(fā)股份的過(guò)程中，產(chǎn)權(quán)確實(shí)發(fā)生了變化，但是根據(jù)約定俗成，一般會(huì)把增發(fā)股份當(dāng)作一種融資的行為，而不是當(dāng)作資產(chǎn)重組的行為?！?br/>
    “其實(shí)，除了‘資產(chǎn)重組’以外，還有兩個(gè)重組類的概念，一個(gè)是：“殼”重組。一個(gè)是叫：MBO?！?br/>
    “殼”重組和MBO，都不是一種單獨(dú)的資產(chǎn)重組方式，他倆都是“股權(quán)轉(zhuǎn)讓”重組的一種結(jié)果。”

    吳建偉剛一說(shuō)到這里，中學(xué)同學(xué)范冰冰的問(wèn)題又來(lái)了。

    “那，老同學(xué)，你說(shuō)的這個(gè)“殼”重組是什么意思？MBO又是什么意思??？”中學(xué)同學(xué)范冰冰問(wèn)到。

    “老同學(xué)，我先給你解釋一下什么是“殼”重組吧，然后再跟你說(shuō)說(shuō)什么是MBO?！?br/>
    “這“殼”重組是針對(duì)殼公司來(lái)說(shuō)的?！?br/>
    “這殼公司嘛，重點(diǎn)在于一個(gè)‘殼’字上。只要是殼，一般就沒(méi)有肉。”

    “老同學(xué)，既然上市公司都被譽(yù)為殼了，想想就有多可憐了吧？？？”

    “呵呵。。。。。?！?br/>
    吳建偉剛才在電話里面稍微打趣的說(shuō)，接著繼續(xù)解釋道：

    ““殼”公司，也稱殼資源，是對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)差的上市公司的一種形象比喻。指的是那種具有上市公司資格，但是經(jīng)營(yíng)狀況很差，準(zhǔn)備成為其它公司收購(gòu)的對(duì)象或者注入資產(chǎn)的公司，即成為非上市公司買殼收購(gòu)目標(biāo)的上市公司?！?br/>
    “殼公司，它的英文翻譯為‘Shellpany’，在國(guó)際證券市場(chǎng)上，“殼”公司指的是擁有和保持上市資格，但是呢，相對(duì)而言業(yè)務(wù)規(guī)模小或者停止、業(yè)績(jī)一般或者沒(méi)有業(yè)績(jī)、公司的總股本和可流通股規(guī)模小或者停牌終止交易、股價(jià)低或趨于零的上市公司。”

    “通常，殼公司可分為“實(shí)殼”公司、“空殼”公司和“凈殼”公司三種?！?br/>
    “先說(shuō)說(shuō)這“實(shí)殼”公司，“實(shí)殼”公司指的是保持上市資格、業(yè)務(wù)規(guī)模小、業(yè)績(jī)一般或不佳、總股本和可流通股規(guī)模小、股價(jià)低的上市公司?！?br/>
    ““實(shí)殼”公司產(chǎn)生的原因較為普通，任何證券市場(chǎng)上總會(huì)存在業(yè)務(wù)規(guī)模小、業(yè)績(jī)平淡或不佳、股票流通量小、股價(jià)低的上市公司，這種“實(shí)殼”公司在長(zhǎng)期低迷的股市中更容易見(jiàn)到?！?br/>
    ““空殼”公司指的是業(yè)務(wù)有顯著困難或者遭受過(guò)重大損害、公司業(yè)務(wù)嚴(yán)重萎縮或停業(yè)、業(yè)務(wù)無(wú)發(fā)展前景、重整無(wú)望、股票尚在流通但是交易量和股價(jià)持續(xù)下跌到了很低的境地，或者是股票已經(jīng)停牌終止交易的上市公司?！?br/>
    ““空殼”公司產(chǎn)生的原因較為復(fù)雜，多是“實(shí)殼”公司在一定條件下轉(zhuǎn)化而來(lái)?！?br/>
    “比如，公司的產(chǎn)品周期處于衰退晚期并且無(wú)法換代的；公司的產(chǎn)業(yè)屬于夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)又無(wú)法轉(zhuǎn)產(chǎn)的；新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和市場(chǎng)導(dǎo)向嚴(yán)重失誤，經(jīng)營(yíng)失敗的；公司生產(chǎn)成本太高，競(jìng)爭(zhēng)無(wú)力的；資源開(kāi)采型公司因?yàn)橘Y源枯竭或者礦藏品質(zhì)下降，導(dǎo)致開(kāi)采成本上升，失去開(kāi)采價(jià)值的，像這樣的公司停止?fàn)I業(yè)，從而就轉(zhuǎn)變成“空殼”公司了?！?br/>
    ““凈殼”公司指的是沒(méi)有負(fù)債、沒(méi)有法律糾紛、沒(méi)有違反上市交易規(guī)則、沒(méi)有遺留資產(chǎn)的“空殼”公司?！?br/>
    ““凈殼”公司的來(lái)源主要有兩方面：”

    “一個(gè)是“空殼”公司的大股東在公司重整無(wú)望的情況下，解散員工、出售資產(chǎn)、清理債務(wù)、解決法律糾紛，進(jìn)行一系列的清理工作，最終只維持“空殼”公司的上市資格，以備自己發(fā)展或合并新業(yè)務(wù)時(shí)使用；或者待價(jià)而沽，售給意欲“買殼”上市的買主及投資銀行或者相關(guān)的專業(yè)投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)。”

    “二是一些擅長(zhǎng)經(jīng)營(yíng)“買殼上市”業(yè)務(wù)的投資銀行或者是專業(yè)的投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)，他們專門搜尋“空殼公司”，通過(guò)詳盡調(diào)查，避開(kāi)有債務(wù)和法律糾紛等不利因素的“空殼”公司，與分散各處符合要求的“空殼”公司的主要股東洽談購(gòu)并事宜，完成買殼業(yè)務(wù)后對(duì)“空殼”公司進(jìn)行凈殼處理?！?br/>
    吳建偉解釋到這里，又補(bǔ)充著說(shuō)到：

    “老同學(xué)，在咱們中國(guó)，大多數(shù)連年虧損、即將被勒令退市的公司，如果大股東無(wú)力通過(guò)自身努力扭轉(zhuǎn)敗局，其剩余的最大價(jià)值就是上市公司的殼資源了，這會(huì)成為那些希望快速上市的公司的收購(gòu)目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)所謂借殼上市?！?br/>
    “在咱們中國(guó)的股市，一家殼公司一旦有其它公司計(jì)劃借殼上市的傳言，這家殼公司的股價(jià)通常會(huì)有大幅的上漲，因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)期其基本面會(huì)發(fā)生巨大改變?！?br/>
    “但是我覺(jué)得，這樣的市場(chǎng)機(jī)會(huì)炒作的氣氛太過(guò)于濃厚了?！?br/>
    “尤其是對(duì)于咱們這些沒(méi)有內(nèi)幕消息的普通投資者來(lái)說(shuō)，在巨大的回報(bào)面前也蘊(yùn)含著巨大的風(fēng)險(xiǎn)呀！”

    “而且即便借殼上市成功了，也不一定意味著這家公司會(huì)有徹底的改觀。”

    “我覺(jué)得投資者還需要考察原殼公司的資產(chǎn)負(fù)債是否剝離干凈了、是否還存有隱患什么的，以及新入主股東的背景實(shí)力、新業(yè)務(wù)的前景等這些情況也需要好好考察一番的?！?br/>
    吳建偉在電話里面解釋完了“殼公司”的概念以后，又開(kāi)始認(rèn)認(rèn)真真的解釋起“MBO”來(lái)。

    “MBO是‘ManagementBuy－Outs’的縮寫，意思為‘管理層收購(gòu)’?！?br/>
    “MBO這一詞屬于舶來(lái)品，來(lái)自于西方發(fā)達(dá)國(guó)家。”

    。。。。。。

    【未完，精彩待續(xù)。。。。。?！?br/>