國際三大評級機構之一的惠譽，近日再次“唱空”中國銀行業(yè)，針對近期關于銀行業(yè)的幾個關鍵詞——地方融資平臺貸款、社會融資總量、房地產貸款等，惠譽幾乎給出“清一色”的質疑。惠譽預測：未來幾年內中國銀行業(yè)出現運營困難的風險極大，對寬松信貸政策的依賴、高企不下的通脹、房地產行業(yè)的貸款風險都成為中國銀行業(yè)的隱憂。目前，中國上市銀行的2011年半年報已出爐，其表現十分亮眼，但股市并未迎來可觀的“半年報行情”，甚至屢遭海外機構減持、唱空，工行、中行、農行高管在中期業(yè)績發(fā)布會上均表示：當前銀行股估值太低，正是投資銀行股的好機會。

    請警惕來自華爾街的獵殺

    這些華爾街的大鱷們一方面在唱空，另一方面在背后做空。三大評級公司很可能是華爾街的馬前卒，它們調低評級之后，華爾街順勢出擊，那才可怕。

    （嘉賓介紹：閆肖峰，《新周刊》總主筆）

    王牧笛：郎教授、肖鋒兄，最近一段時間中國人民不高興，因為華爾街組團忽悠我們，而且是排著隊，接力賽似地唱空中國經濟。咱們盤點一下，之前的中國概念股、中國的樓市、中國地方政府的債務問題，然后新一輪的2011年8月30號，國際三大評級機構之一的惠譽唱空中國銀行業(yè)。普通老百姓對于這種看不懂的事情，總是很緊張，很忐忑，我們不知道華爾街這個葫蘆里賣的是什么藥，更不知道華爾街的下一個狠招是什么。先來看一個短片。

    國際三大評級機構之一的惠譽，近日再次“唱空”中國銀行業(yè)，針對近期關于銀行業(yè)的幾個關鍵詞——地方融資平臺貸款、社會融資總量、房地產貸款等，惠譽幾乎給出“清一色”的質疑。惠譽預測：未來幾年內中國銀行業(yè)出現運營困難的風險極大，對寬松信貸政策的依賴、高企不下的通脹、房地產行業(yè)的貸款風險都成為中國銀行業(yè)的隱憂。目前，中國上市銀行的2011年半年報已出爐，其表現十分亮眼，但股市并未迎來可觀的“半年報行情”，甚至屢遭海外機構減持、唱空，工行、中行、農行高管在中期業(yè)績發(fā)布會上均表示：當前銀行股估值太低，正是投資銀行股的好機會。

    王牧笛：惠譽的這個報告很復雜，用了很多專業(yè)的詞匯，首先我想請教授用不是那么學術的語言跟我們普通老百姓講一講這個報告，它究竟要干嗎。

    郎咸平：坦白地講，只要是三大評級公司出的報告，我都有點懷疑，還會有一絲的不安，因為它總是有目的的，這次惠譽對我們中國銀行業(yè)的批判分為三個方面：第一，我們地方政府這兩年投資基礎建設過多，地方政府負債比較嚴重，比如審計署說負債10萬億，央行說負債14萬億，銀監(jiān)會說負債16萬億，到底是多少，我們也不是很清楚。但是負債多的話，就會出現一個問題，萬一你還不起怎么辦？而且從2011年4月份開始，確實有某些地方出現債務違約的現象。這個所謂地方政府債務違約的風險，在惠譽的報告中是特別地夸大了，但你也不能說是沒道理的，因為這個影響比較大，跟地方政府掛鉤的這么多企業(yè)，包括承包商、建筑商等，都會產生一連串的支付危機。

    王牧笛：這是一個多米諾骨牌效應。

    郎咸平：對，這是第一個問題。第二，2009年初開始，很多企業(yè)還不起錢，我們是怎么處理的？當時因為是在金融海嘯時期，所以采用了一個特殊的辦法，就是借新債來還舊債，但是是因為還不起舊債才借新債的，可是借了新債之后，很多銀行不把這個債務當成問題債務處理，因此風險被壓低了。第三，我們發(fā)現2008年之后，大概有5.6萬億元的貸款（包括票據融資）沒有列入正規(guī)的銀行貸款組合當中，因此目前所謂的壞賬率本身只是部分的壞賬率，某些銀行，包括四大行，它的壞賬率都可能會到8%。因此，這三個理由讓惠譽對我們的銀行業(yè)給予了比較負面的評價，唱空我們的銀行業(yè)。

    王牧笛：也就是說，惠譽這次看中的是地方政府融資平臺基礎設施這整個產業(yè)鏈的建設，以及房地產的貸款。它認為這些都構成唱空中國銀行的理由，惠譽這種公司是自信滿滿的，一點都不亞于穆迪和標準普爾，它說只要它下調了這種評級，那三年之內出現行業(yè)性危機的可能性將高達60%。而且事實上，惠譽這家公司一直是跟中國銀行業(yè)對著干的。2010年的6月份，2011年的3、4月份，它都先后唱空過中國的銀行和中國銀行股。

    郎咸平：我覺得我們的銀行在這個時候應該注意兩個問題。第一，別人唱空你是不是有道理，比如說剛剛講的唱空你的三個理由，是不是真的有這個情況？有的話，我們自己要檢討，要改正，這才是防范銀行危機的有效良方。第二，為什么我們感到危機要到來的時候，它們要唱空？我想起日本跟韓國以前發(fā)生的案例，讓我感到非常的擔憂。它們會不會通過唱空對我們中國銀行業(yè)進行掠奪？惠譽講了，只要它唱空的，通常都有效果。也就是說，如果真的像它所說，中國銀行業(yè)在兩三年之內爆發(fā)危機的概率達到60%，那它們是不是可以低價買入呢？

    王牧笛：對，我們擔心的正是這一點，這些華爾街的大鱷們一方面在唱空，另一方面在背后做空。你說什么不重要，你做什么才重要。

    郎咸平：它邊說邊做，這才最可怕呢。自己唱，再自己玩。

    王牧笛：而且話音未落，它已經做上了。

    郎咸平：就是，而且我真的很懷疑華爾街跟這三大評級公司是掛鉤在一起的。不然，你看這次標普調低美國政府信用評級之后，馬上就被美國政府調查，你說你完全沒有問題的話，那干嗎調查你呢？肯定是美國政府也覺得你調低我，是有某種陰謀在的。

    閆肖鋒：不管這些投資機構是不是聯手，我們都可以把它們比喻成非洲上空那些尋找食物的禿鷲，它們一定是找那個有病的下手，如果你沒有發(fā)出腐臭的氣味，就不會吸引它們。

    郎咸平：對，所以我們肯定是有某些問題，人家才會批評。但我們除了要把問題解決之外，更要防范它下一步到底想干什么，這是讓我感到很害怕的。也就是說，三大評級公司很可能是馬前卒，誰的馬前卒？華爾街的馬前卒，它們調低評級之后，華爾街順勢出擊，那才可怕。

    王牧笛：教授的意思就是說，一方面我們要對自己的問題進行有效的檢討；另一方面我們要對它們的動機進行一種適當的揣測。教授的這種擔憂不無道理，比如索羅斯一直就是這種金融大鱷，唱空唱好的一個馬前卒，他本身就在美國政府的外交事務董事會任職，在對格魯吉亞的“玫瑰革命”中，他起到了舉足輕重的作用，很多人說這個背后其實是美國政府政治勢力的一個場外打壓。

    閆肖鋒：惠譽對中國的這個評價有點像是打仗之前，先打一個照明燈，為后續(xù)部隊的進入先探一下路?？雌饋?，它對中國的這種理解好像超出了我們的常識，因為現在中國銀行的年報已經出來了，中國1800家上市公司，前面這十大吸金機器中的七個都是銀行，像中石油、中石化這“兩桶油”都不能進前四。這個年報非常的亮眼：凈利潤大增，不良貸款率極低，資本的充足率全部達標。今天我在網上看到前二十家最賺錢的上市公司中，十一家是上市銀行，前四家就是那四大國有銀行。

    郎咸平：可是你曉不曉得，最讓我感到擔心的是，我們銀行業(yè)在這么高的利潤之下，它的市盈率竟然如此之低，才幾倍而已。

    閆肖鋒：中國的銀行業(yè)除了跟國計民生有關系，還跟維穩(wěn)有關系，所以也就是剛才教授說的，危機恰恰就在這個地方。銀行作為一個公司，它跟權力的捆綁太緊密了。

    郎咸平：對，我對這個很擔心，你看像惠譽這么批評我們，我們的利潤這么高，但是股價又這么低，代表這個市場似乎同意惠譽的觀點，這個所謂4000億的利潤，似乎確實有某種程度的問題。而事實上，這4000億里面有2057億是傭金和手續(xù)費，這個是非常不正常的。

    閆肖鋒：中國的銀行手續(xù)費一共約有750種，包括一些很不合理的，比如說對小額儲戶的收費，也就是說，如果你的儲蓄低于300塊，有的銀行一個季度要收你3塊錢。本來你就是窮人，它還要多收你錢。

    王牧笛：現在銀行的收費項目已經有3000多種了，7年間增長了10倍，這個可能都超過銀行的盈利能力增長了。

    郎咸平：對，它竟然以傭金跟手續(xù)費收入作為利潤增長點，這就讓我感到很擔憂。

    閆肖鋒：銀行應該比一般的老百姓更聰明，替老百姓花這個錢去投資，這個才是它的根本，對不對？所以就回到剛剛說的禿鷲那個比喻，就是惠譽看到了我們銀行存在的一些問題，我們的病癥在哪里，它就在哪里下手。所以我估計它唱空中國銀行股之后，會有一系列的題材在后面等著。

    透視華爾街與三大評級公司

    三大評級公司跟華爾街根本就是一伙的。當獵物出現的時候，評級公司就先投一個“照明彈”，好讓后面的這些華爾街大鱷們把獵物統統吃掉。

    王牧笛：教授，我還有一個擔憂，這是一個歷史性的擔憂。我們去看近十年間，比如2002年的時候，那些國際投資機構唱空四大國有商業(yè)銀行，說它們技術性破產、完蛋了，然后銀行股票很快狂跌，結果它們乘機又低價持有了建行、工行的股票。

    郎咸平：而且還要求我們政府用我們老百姓的錢，把所有的問題資產全部買走之后，再換一個漂亮干凈的殼，用最賤的價格賣給它們，這就是結果。

    王牧笛：它們購買的費用是我們國內認購費用的幾分之一。

    郎咸平：對，沒錯。我就以匯豐銀行入股交通銀行為例，當時買入價是1.86元一股，最后套現是多少？5.14元。你看，賺死了！而且更可怕的是什么？匯豐銀行到現在還持有18%的股權，而我們的財政部只有26%的股權。萬一哪天不小心出個什么事，它搖身一變，就成第一大股東了，就像平安保險一樣，它現在的第一大股東就是匯豐銀行。

    王牧笛：這不就是我們主流媒體經常說的經濟安全，或者金融安全嗎？

    閆肖鋒：它們看中你的什么弱點？你的政府、你的銀行好面子、要穩(wěn)定，我就在其中左右手來倒，一方面唱空你，一方面來低價抄底。

    郎咸平：也就是說，你不出問題就沒事，你出了問題的話，我來幫你，我?guī)椭愕臅r候就能夠吃掉你。

    王牧笛：對。對外資的狼子野心，還有更有力的注腳。2006年美國高盛集團、德國安聯集團、美國運通公司，共同出資37.8億美元入股工商銀行，不到一年時間，投資收益竟高達6.84倍，實屬世界罕見，而且這個股票當時的國內發(fā)行價是3.12元，是對外資發(fā)行價的2.69倍，使外國投資者獲取了暴利。甚至包括之前華爾街唱衰中國樓市的時候，你會發(fā)現最終進軍中國樓市抄底的還是這幫人。所以我就在想，這次我們不妨用某種“陰謀論”的方式，去揣測一下惠譽的動機，它這次唱空中國銀行業(yè)，到底是要干嗎呢？

    郎咸平：這些華爾街的公司，它們的“作案手法”最可怕的一點是什么？就是它們每次都不重復，因此你事先想預測是非常難的。