第二天一大早，安康去張江高科技園區(qū)參加一個關(guān)于企業(yè)孵化器的會議。

    這是由張江高科管理委員會組織的，邀請了一部分創(chuàng)業(yè)公司的負責人和金融公司的負責人參加。討論的議題是圍繞創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資進行的。

    張江高科管委會是一個工作效率非常高的政府機構(gòu)。安康因為一直在做TMT的項目投資，所以與管委會中的許多人都很熟悉，他也十分欣賞管委會的工作作風。不講廢話，雷厲風行。

    張江高科技園區(qū)和園區(qū)內(nèi)的企業(yè)這些年發(fā)展的狀況十分好，與管理委員會的執(zhí)行力也有莫大的關(guān)系。都是想做事的人，這就好辦。

    這個會議的議題其實是老生常談了。對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)而言，碰到的困難非常多，但是最大的困難無疑來自于融資。創(chuàng)業(yè)企業(yè)既沒有形成行業(yè)信用度，又沒有合適的抵押物與質(zhì)押物。大部分的資金都是創(chuàng)業(yè)者東拼西湊的錢。

    創(chuàng)業(yè)過程中無論是順利也罷、艱難也罷，資金始終是如影隨行的。許多創(chuàng)業(yè)公司就因為一分錢難倒英雄漢而倒在了成功的前夜。

    據(jù)說當年騰訊在初創(chuàng)期也差點兒把QQ用100萬人民幣賣掉。這就是創(chuàng)業(yè)者的艱難之處。

    張江高科管委會每天都在和這些創(chuàng)業(yè)公司打交道，深知他們的難處。這種企業(yè)與投資家的見面會其實并不是第一次舉行，每年都要舉行好多次。安康也十分熟悉，自然也知道其中的瓶頸在哪里。

    “我想問一下各位企業(yè)家，如果你們是銀行，現(xiàn)在有一個從來沒有和你們打過交道的小公司找你們借錢。你們會不會借？”

    會場中有人說“會”、有人說“不會”，大部分人保持沉默。

    “說‘會’的人我很佩服他。因為什么呢？因為這樣的人實在是英雄人物。大家知道金融公司的風控是十分嚴格，銀行尤其如此。因此傳統(tǒng)的找銀行貸款的思路基本上是不可行的。

    當然，也不是完全不可行，但是需要公關(guān)、需要包裝。大多數(shù)公司都辦不到。其它的債權(quán)融資和銀行貸款的思路其實是一樣的。有人說，那我有房子，可以拿房子來抵押啊。如果我還不起錢，你可以把房子收走啊。那么我請問，如果你是銀行的員工。一個人每個月都可以連本帶利地還錢，另一個人經(jīng)常欠錢以至于最后把他的房子收走。你想做誰的業(yè)務(wù)？”

    會場的回答也不盡相同。

    安康笑了笑說：“也許有人說，我的房子值200萬，銀行按七成只貸給我140萬。還不起錢他把140萬拿走，不是可以拿去賣200萬，中間還賺60萬嗎？沒錯，這個邏輯一點兒也沒錯。但是，銀行的員工愿不愿意做這種事？放貸的員工本來工作就是接客戶然后盯著還款，任務(wù)就完成了?，F(xiàn)在他還要去和資產(chǎn)處理部門的人打交道，還要和他們協(xié)商后續(xù)處理的問題。而這個過程中這個員工有可能是沒有業(yè)績可拿的。如果房子一時半會兒賣不掉，最后走不良資產(chǎn)的渠道的話，那個員工也變成了責任方。在這種情況下，你還認為銀行的員工對你的房子感興趣嗎？”

    現(xiàn)場沉默。

    安康繼續(xù)說：“銀行的員工不愿意要你抵押的房子。同樣的道理，銀行的支行也不想要你的房子。他們只是想讓你的房子做抵押這件事來給你按時還款造成壓力而已。當然，這是普通的情況，也有例外。有些專門做住房抵押貸款的銀行把這個業(yè)務(wù)做得風生水起。但各位一定要了解，銀行最大的業(yè)務(wù)、最大的利潤來源是息差，也就是存貸款利息的差額。這是最穩(wěn)妥也是旱澇保收的。其它的業(yè)務(wù)都可以算成是增值業(yè)務(wù)。往息差的業(yè)務(wù)上靠，你也方便銀行也方便。往別的業(yè)務(wù)上靠，銀行未必有強烈的意愿?！?br/>
    這樣一解釋，許多人開始點頭。

    “所以?！苯酉聛戆部抵v自己真正想說的，“與其費時費力去走銀行、債權(quán)融資的渠道，不如專注一些，把心思全部投入到股權(quán)融資方面?！?br/>
    “可是股權(quán)融資也難啊。尤其是我們這種還沒有產(chǎn)生現(xiàn)金收入的公司。”

    “還沒有產(chǎn)生現(xiàn)金收入也不是什么壞事?！卑部蛋炎约旱碾娔X接到會場的投影儀上說，“這是我們找到的幾家公司的案例。大家可以看到，這幾個沒有現(xiàn)金收入的公司的估值比產(chǎn)生了現(xiàn)金收入的公司的估值還要高。公司差不多、業(yè)務(wù)差不多，為什么賺錢的公司估值還不如不賺錢的公司？我放大一些，大家可以看一看這幾個數(shù)據(jù)。好好想一想?！?br/>
    安康把PPT的幻燈片模式切換成編輯模式，把數(shù)據(jù)表格放大了給大家看，同時提示道：“當各位企業(yè)家分析自己公司的數(shù)據(jù)的時候，頭腦里一定要有一個理念：投資人真正投資的是什么？”

    “產(chǎn)品?！?、“服務(wù)”、“人”、“未來現(xiàn)金流?！保S多人開始發(fā)聲。

    “都對。你們說的都對。投資人看的不僅僅是財務(wù)報表，而且還要看財務(wù)報表之外的一些東西。要看的東西很多，但是有優(yōu)先度的。投資就是投人、投資就是投團隊。這個核心是不會變的。這就是為什么起步相同的公司最后的結(jié)果不同。人的因素起到了十分關(guān)鍵的作用。其次，投資是投未來。這與人的關(guān)系還是分不開的?，F(xiàn)在是確定的，沒有投資的空間。未來是不確定的，才給了投資人想象的空間。這就像做股票投資一樣。如果一支股票的價格走勢是一條直線，永久不變，那還會有人買這支股票嗎？股票投資的最大吸引力，不就是它的不確定性嗎？因此，企業(yè)家要看的就是企業(yè)的未來。這個未來不是你們在商業(yè)計劃書上粉飾的那個未來，而是你們自己像柴米油鹽過日子一般熬出來的未來。這就是吸引投資人的地方。投資人絕不對單憑PPT就對一家公司進行投資，投資人是在與公司的創(chuàng)始人和管理團隊多次接觸后才會考慮是否會投資的。股權(quán)投資，不是股權(quán)的交易，而是人的交易。投資人花錢，買的是團隊的力量的若干分之一?！?br/>
    ，