“秦等閑，最近美國佬加息這件事情很火熱，但是我有點難以理解，加息后美國國債遭到拋售，價格下跌，但是又說收益率上升了，這到底是咋回事呢？”林錦覓歪著腦袋問道。

    “嗯，這對普通人來說，確實難以理解，我們先來看看總體情況?！鼻氐乳e笑了一下，這種問題對他來說太簡單了。

    第一方面：首先簡單了解一下美聯(lián)儲的運作機制，主要不過有以下三點：

    1、設(shè)定利率

    聯(lián)邦儲備委員會與聯(lián)邦公開市場委員會一起控制美國的兩個主要基準(zhǔn)利率。聯(lián)邦儲備委員會決定貼現(xiàn)率，聯(lián)邦公開市場委員會決定聯(lián)邦基金利率。

    通過利率調(diào)整市場。例如，當(dāng)經(jīng)濟低迷時，降低利率以刺激經(jīng)濟發(fā)展。由于利率降低，各種實體的成本將降低，刺激消費，提高企業(yè)的投資積極性，從而創(chuàng)造需求，刺激經(jīng)濟增長。如果經(jīng)濟過熱，它將朝相反的方向運行，提高利率以系統(tǒng)地增加消費者和企業(yè)的資本成本。例如，普通人的汽車貸款和住房貸款將增加，從而抑制經(jīng)濟過熱。

    2、印鈔買賣國債

    如果美國政府想要維持其運作，就需要財政支持，而美國財政在很大程度上取決于美國國債的發(fā)行。為了維持美國財政部，美聯(lián)儲購買了大量美國國債，同時降低了美國國債的利率，并將美國國債貨幣化。保持美國金融市場的穩(wěn)定，降低無風(fēng)險收益率，即美國債券的收益率，并保持股市的繁榮。

    3、存款準(zhǔn)備金

    作為聯(lián)邦基金利率的監(jiān)管機構(gòu)，準(zhǔn)備金利率通常與聯(lián)邦基金利率保持正相關(guān)。美聯(lián)儲通過調(diào)整準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金的利率水平來影響準(zhǔn)備金的規(guī)模。當(dāng)準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金的利率上升時，商業(yè)銀行更有動機將更多的資金作為準(zhǔn)備金存入美聯(lián)儲的賬戶。因為存于美聯(lián)儲的這部分貨幣的利率越來越高。這種儲備監(jiān)管也稱為價格監(jiān)管。

    第二方面：來看看美聯(lián)儲是如何發(fā)行國債的

    在美國與經(jīng)濟密切相關(guān)的機構(gòu)有財政部、美聯(lián)儲、國會三個地方。財政部屬于政府部門，歸白宮管；美聯(lián)儲就是央行，獨立于國會和白宮，但是又跟這兩個地方關(guān)系很緊密；國會與白宮互相獨立，也就是常說的三權(quán)分立，國會管立法，白宮管行政。

    在發(fā)債和印錢這件事情上他們?nèi)齻€的關(guān)系是這樣的：

    財政部是不能自己印錢的，他的錢來自各項稅收，但是美國的費用很大，特別是每年的軍費開支都是好大一筆錢，稅收自然是不夠花，所以收入的稅收花完了，只能去借錢，打的借條就是國債。借條的利息就是國債票面利率，用財政部每年的稅收收入來還這筆利息。財政部能找任何人借錢，誰買了國債相當(dāng)于借錢給財政部了。只是財政部沒賣完的國債，美聯(lián)儲必須全買了。

    美聯(lián)儲是印錢的地方，但他也不能隨便印錢，拿到多少國債就可以對應(yīng)的印多少錢。

    國會決定了財政部借條的總額度，如果財政部總額度要用完了，需要取得國會的同意才能調(diào)。

    每一張印出來的美元都對應(yīng)著一份國債，而國債又代表了未來的財政收入會用來還這部分的利息和本金，因此印國債就是向未來借錢。而財政收入代表了美國經(jīng)濟走勢。

    美國整體實力強，國家信用好，所以可以一直發(fā)債，一直印鈔票。

    美聯(lián)儲為何高舉國債，因為它對美國的經(jīng)濟發(fā)展有信心。

    經(jīng)濟發(fā)展對國債的支持才是最關(guān)鍵的，這一點很重要，只要美國經(jīng)濟發(fā)展正常，美聯(lián)儲就有恃無恐的發(fā)行國債，很多人說美國現(xiàn)在的國債都超過了gdp，意味著美國入不敷出，肯定要完蛋，其實你是杞人憂天，美聯(lián)儲有那么多專家，他不會算賬？

    比如說現(xiàn)在美國國民生產(chǎn)總值20萬億美元，美聯(lián)儲總共發(fā)行了25萬億的國債。

    如果美國經(jīng)濟發(fā)展穩(wěn)定，十年后美國的國民生產(chǎn)總值變成了50萬億，目前的25萬億國債只不過是國民生產(chǎn)總值的一半。

    何況國債這東西都是在滾動，真正付出的只是利息。

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