資產(chǎn)收購指的是收購方通過購買目標(biāo)公司所有實(shí)質(zhì)性經(jīng)營性資產(chǎn)完成對(duì)目標(biāo)公司的收購，這種類型的收購以物的所有權(quán)為交易目的。收購?fù)瓿珊?，目?biāo)公司可以依法存續(xù)，也可以清算注銷。資產(chǎn)收購按照不同的分類標(biāo)準(zhǔn)，可分為不同的類型。

    ◆根據(jù)收購主體分類

    根據(jù)收購主體，資產(chǎn)收購可以分為兩種不同的類型，一是直接收購，二是間接收購，具體分析如下。

    （1）直接收購。

    收購方與目標(biāo)公司簽訂資產(chǎn)收購合同，利用收購資產(chǎn)設(shè)立獨(dú)資子公司，或者與其他企業(yè)合資設(shè)立子公司，或者在目標(biāo)公司所在地設(shè)立分公司，將收購獲得的資產(chǎn)撥付給分公司使用，或者自己使用。

    （2）間接收購。

    收購方在目標(biāo)公司所在地設(shè)立殼公司，通過殼公司與目標(biāo)公司簽署資產(chǎn)收購合同，完成資產(chǎn)收購。另外，在具體操作過程中，為了避稅，目標(biāo)公司可能會(huì)先利用收購資產(chǎn)投資設(shè)立一家公司，再由收購方收購這個(gè)新公司的股權(quán)。雖然收購的是股權(quán)，但實(shí)質(zhì)交易的是資產(chǎn)，因?yàn)槭召彿降哪康牟皇谦@得目標(biāo)公司的控股權(quán)，借此獲得目標(biāo)公司的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員等，而是只獲得目標(biāo)公司的特定資產(chǎn)，所以這種方式也被稱為間接收購。

    公司選擇直接收購還是間接收購主要考慮以下因素，收購后的經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略部署、經(jīng)營主體安排、并購重組的稅負(fù)成本、交易各方的意愿等。

    ◆根據(jù)支付對(duì)價(jià)方式來分類

    按照收購方向目標(biāo)公司支付對(duì)價(jià)的方式，資產(chǎn)收購可以劃分為貨幣資金收購、資產(chǎn)置換、股權(quán)支付收購資產(chǎn)、承債式收購等類型，如表5-2所示。

    在資產(chǎn)收購過程中，上述多種支付方式可以混合使用。一般來說，貨幣資金支付是資產(chǎn)收購的主要方式，資產(chǎn)置換、發(fā)行股份、承債收購屬于特殊方式，這些特殊方式涉及資產(chǎn)重組等諸多內(nèi)容，操作起來更加復(fù)雜。

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