高盛對(duì)阿里的投資，從結(jié)果來(lái)看，那真是一個(gè)讓人斷腸的故事。
后來(lái)提起阿里時(shí)，大家第一時(shí)間想到的，除了長(zhǎng)相清奇高古的馬首富，那就是另一個(gè)著名的矮個(gè)子，韓裔日本人孫正義。
大家都知道的，有他2000年1月他花6分鐘時(shí)間敲定對(duì)阿里的2000萬(wàn)美元投資，大家不知道的，是他之后又幾輪領(lǐng)投阿里，并一直堅(jiān)持到最后，從而獲得了讓巴菲特都相形見(jiàn)拙的一次投資成就。
其實(shí)，高盛原本可以做得更好。
這個(gè)華爾街知名的五大投行之一，才是風(fēng)投里最先看好馬首富和阿里的伯樂(lè)。
很多成功，看起來(lái)是偶然的，其實(shí)是必然的，但有時(shí)候，看起來(lái)是必然，想想又覺(jué)得挺偶然。
1999年3月，應(yīng)該說(shuō)是幾次創(chuàng)業(yè)失敗的馬首富，帶領(lǐng)，或者說(shuō)鼓動(dòng)，其實(shí)也可以說(shuō)是又一次忽悠了后來(lái)知名的“十八羅漢”——大多是他的學(xué)生，在杭州自己家里公創(chuàng)立了阿里巴巴。
應(yīng)該說(shuō)，他這個(gè)偶然的選擇，卻正好碰上了一個(gè)好時(shí)候。
這一年的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司，可以說(shuō)是異?；馃幔税ɡ匣⒒穑═igerFund）在內(nèi)的眾多國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)肆意砸錢(qián)。
其中，新浪獲得華登國(guó)際1600萬(wàn)美元的投資，搜狐也先后獲得600萬(wàn)美元和3000多萬(wàn)美元融資。
國(guó)際風(fēng)投對(duì)國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)的看好，自然也帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)的相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)這一領(lǐng)域的看好——至少在那個(gè)時(shí)候，我們的互聯(lián)網(wǎng)公司，普遍采用的是跟隨戰(zhàn)略，國(guó)內(nèi)并不強(qiáng)大的風(fēng)投，同樣是跟隨國(guó)際巨頭的步伐。
雖然此前在黃頁(yè)項(xiàng)目上并沒(méi)有闖出多大名堂，但當(dāng)時(shí)的馬首富，至少也算國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的知名人物之一，和三大門(mén)戶網(wǎng)站以及百度、騰訊、3721的幾位創(chuàng)始人一樣被很多人熟知。
因此其實(shí)在集團(tuán)成立之初，就有許多投資商向馬首富拋出了橄欖枝，但謹(jǐn)慎的他并沒(méi)有立即被這種投資熱沖昏頭，一連拒絕了多達(dá)38家的內(nèi)地的投資者，他的目標(biāo)更大，眼光更遠(yuǎn)。
馬首富希望阿里巴巴的第一筆風(fēng)險(xiǎn)投資，除了帶來(lái)錢(qián)以外，還能帶來(lái)更多的非資金要素，如進(jìn)一步的風(fēng)險(xiǎn)投資和其他的海外資源。
后來(lái)還就真如了他的愿。
阿里巴巴與高盛第一次聯(lián)手可以說(shuō)得上十分偶然，也可以說(shuō)有很大的必然性。
他的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)里，有一位，本身就是風(fēng)險(xiǎn)投資經(jīng)理人出身，那就是CFO蔡崇信。
在加盟阿里之前，他在瑞典銀瑞達(dá)集團(tuán)(InvestorAB)，做到了副總裁的職位，和風(fēng)投圈關(guān)系密切。
他很快就給馬首富帶了好消息，曾跟他有過(guò)一面之緣的高盛公司香港區(qū)投資經(jīng)理向他透露，高盛也有意進(jìn)軍中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)。
在他的努力下，在進(jìn)行實(shí)地考察后，同年10月，高盛偕同富達(dá)投資和新加坡政府科技發(fā)展基金、InvestAB等向阿里巴巴注資500萬(wàn)美元，獲得的股權(quán)，和05年雅虎投資10億美元獲得的股權(quán)是一致的——40%。
這個(gè)對(duì)比后來(lái)阿里的業(yè)績(jī)，簡(jiǎn)直不值一提的投資，卻非常關(guān)鍵，及時(shí)的給這個(gè)創(chuàng)始資金僅50萬(wàn)元的新創(chuàng)公司注入了新血。
這其中，高盛投入了330萬(wàn)美元，是當(dāng)時(shí)除創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)之外最大的股東。
但是，熬到現(xiàn)在，高盛的眾多高管和合伙人，卻越來(lái)越不看好這筆投資的前景。
這有一個(gè)主要的原因，是阿里今年創(chuàng)辦的淘寶。
在這之前，阿里平臺(tái)因?yàn)樽尯芏鄧?guó)內(nèi)的公司能直接和國(guó)際采購(gòu)商打交道，其實(shí)發(fā)展得也算不錯(cuò)——雖然還是沒(méi)能盈利。
但是，淘寶的成立，引來(lái)了已經(jīng)在國(guó)內(nèi)收購(gòu)了易趣的電商巨頭eBay的忌憚。
eBay是一家市值高達(dá)幾百億美元的公司，他們深知，戰(zhàn)勝一個(gè)對(duì)手最好的時(shí)機(jī)，就是不給他成長(zhǎng)和壯大的機(jī)會(huì)，在他新生的時(shí)候，就一拳KO。
所以，他們今年制定了一個(gè)針對(duì)性非常明確的戰(zhàn)略：小小的投入一億美元，全方面圍堵淘寶。
eBay的總裁不止一次信心十足的斷言，“它最多只能存活18個(gè)月，”
支撐他這個(gè)論斷的，是他們到處大把的撒錢(qián)。
這從宣傳上就可略見(jiàn)一斑。
他們首先跟國(guó)內(nèi)最知名的那幾家門(mén)戶網(wǎng)站簽訂了嚴(yán)格的排他性廣告協(xié)議：只能接我們的廣告，堅(jiān)決不能接淘寶的。
被逼無(wú)奈，淘寶只能在一些小網(wǎng)站上花錢(qián)做帶有流氓性質(zhì)的彈出性廣告。
但是很快連這一條路也走不通。
淘寶剛剛和一家網(wǎng)站達(dá)成協(xié)議，eBay馬上揮舞著支票本趕過(guò)去，“你們網(wǎng)站的廣告收入多少錢(qián)？我全包！”
被逼到后來(lái)，淘寶只能可憐巴巴，十分無(wú)奈的，以非常傳統(tǒng)的方式，在地鐵、公交和廣告牌上做廣告。
所以我們有印象的淘寶當(dāng)時(shí)非常接地氣的宣傳，呵呵，其實(shí)真的是被逼無(wú)奈之下的選擇。
這樣傳統(tǒng)的方式，怎么能跟eBay比？
特別是，目前來(lái)看，這其實(shí)是一場(chǎng)關(guān)于燒錢(qián)的比拼，淘寶怎么跟eBay比？
尤其是，這就發(fā)生在他們投資阿里已經(jīng)四年多，但是依然沒(méi)有贏利的情況下。
本來(lái)就多年不成器，現(xiàn)在又招惹了一個(gè)這樣厲害的對(duì)手，這下，綜合目前的情況來(lái)看，高盛內(nèi)部，以前那些宣傳“我們對(duì)中國(guó)的投資立足于長(zhǎng)遠(yuǎn)”的支持派，對(duì)于阿里的評(píng)價(jià)，也有點(diǎn)類(lèi)似于“no/zuo/no/die”的意思，也打起了退堂鼓。
所以在這次年底復(fù)盤(pán)的時(shí)候，再也沒(méi)有人反對(duì)這一提議。
保爾森從眼鏡的上方看著提出問(wèn)題的亞洲區(qū)負(fù)責(zé)人，“我們投資的期限什么時(shí)候到期？他們有沒(méi)有明確的上市計(jì)劃？”
通常情況下，各風(fēng)投事先都會(huì)為各項(xiàng)投資設(shè)立期限，一般為3年，最長(zhǎng)不會(huì)超過(guò)5年。
“我們的投資，在明年年底到期，至于上市，”那名負(fù)責(zé)人搖了搖頭，“我們目前還看不到希望，”
他明白大老板的意思。
風(fēng)投的投資回報(bào)，一般都是來(lái)自于所投資的公司上市時(shí)出讓所持有的股份得來(lái)的，投資的那幾年，能不能分紅，其實(shí)并不是關(guān)鍵的，關(guān)鍵的是你能不能上市。
但是，我們都知道的，和馬首富的能力一樣知名的，是他的大嘴。
“他們?cè)趺匆?guī)劃上市的？”保爾森跟著問(wèn)了一句，畢竟還有近一年的時(shí)間才到期，如果這邊前腳撤出，那邊后腳就上市了呢？那豈不是非常沒(méi)面子和里子的一件事？
“我們和其它的幾家投資商，多次和馬先生談過(guò)這個(gè)問(wèn)題，他的意見(jiàn)是，至少要到他的公司，每天能創(chuàng)造100萬(wàn)元人民幣的利稅時(shí)，才是合適的上市時(shí)機(jī)，”
“人民幣？”
“對(duì)，”
保爾森粗略算了一下，那就是要到繳稅3.65億人民幣，也就是約合4500萬(wàn)美元的時(shí)候上市，好像也不是太難的一件事啊。
“他們今年平均每天的營(yíng)收是多少？”
“遠(yuǎn)不足100萬(wàn)每天，估計(jì)明年，能做到每天的營(yíng)收為100萬(wàn)，”
保爾森當(dāng)即搖頭，要到明年，每天的營(yíng)收才能達(dá)到100萬(wàn)，你卻跟我說(shuō)，要等每天上繳100萬(wàn)利稅的時(shí)候才上市，現(xiàn)在又舉動(dòng)招惹了eBay這樣巨頭，我們能等到那一天嗎？
“賣(mài)，”他馬上干脆的說(shuō)，翻過(guò)那一頁(yè)，“下一項(xiàng)，”
“好的，我們馬上尋找潛在的買(mǎi)家，”亞洲區(qū)負(fù)責(zé)人繼續(xù)匯報(bào)，這也是不是什么難過(guò)的事，當(dāng)初的那筆投資，現(xiàn)在出手，至少還是能有幾倍的回報(bào)，“我們投資的中芯國(guó)際，如不出意料，將在明年一季度，于NYSE和香港聯(lián)合交易所同時(shí)掛牌上市，”
這是一個(gè)好消息，但保爾森并沒(méi)有太高興的意思，皺著眉頭，“等等，上一筆投資的買(mǎi)家，”他想了一下，“我們是這次NEXTDOOR并購(gòu)奈飛的顧問(wèn)？”
之前的不說(shuō)，馮一平對(duì)奈飛的并購(gòu)，還是很能入他的眼的，那個(gè)中國(guó)的年輕人，果然是一個(gè)讓人驚喜的家伙。
“是的，您的意思是？”
“不用浪費(fèi)時(shí)間，讓那邊的負(fù)責(zé)人，先聯(lián)系一平馮，看他有沒(méi)有接手的意愿，”
“好的，”
…………
深圳，即將飛抵首都，正和同程網(wǎng)的高管，以及浮云寧和向曉芳一起吃飯的馮一平，放下電話后，臉色怪異，有些百感交集的意思。
“怎么了一平？”黃靜萍關(guān)切的問(wèn)。
“沒(méi)什么，來(lái)來(lái)，喝酒，”
前些日子才剛剛提到了馬首富，現(xiàn)在就有這么一件大好事砸在自己頭上，他真的有些不敢相信的意思。(未完待續(xù)。)
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