?發(fā)行公債的第一個(gè)項(xiàng)目，就是煙臺(tái)港到濰縣的鐵路建設(shè)工程。

    煙臺(tái)港位于山東半島北側(cè)芝罘灣內(nèi)，屬黃海，西臨渤海灣口，隔海與遼東半島相望。芝罘灣口朝東，為“u”形半開(kāi)口式海灣，北部與東部有芝罘島和崆峒島拱持，形成天然屏障，港區(qū)南部以煙臺(tái)市區(qū)為依托。芝罘灣水深域闊，不凍不淤，是一天然良港。

    在煙臺(tái)港開(kāi)埠的最初幾年，港口的貿(mào)易活動(dòng)基本上在煙臺(tái)山西側(cè)及大廟（天后宮）海灘周?chē)M(jìn)行，貨物裝卸異常艱苦。以大船進(jìn)港卸貨為例，船舶進(jìn)港后停泊在煙臺(tái)山西側(cè)水域，大船上的貨物卸到舢板上，再由舢板擺渡到岸邊，裝卸工人涉水將貨物扛到岸上，這種裝卸方式夏秋時(shí)節(jié)還可進(jìn)行。冬季來(lái)臨北風(fēng)肆虐，港內(nèi)風(fēng)大浪急，驚濤拍岸，裝卸生產(chǎn)根本無(wú)法進(jìn)行。即便有風(fēng)平浪靜時(shí)，裝卸工人也吃盡了苦頭，因要徒步涉水作業(yè)，冰冷的海水刺骨，工人們不得不縫制特制的皮褲（外涂桐油）作為御寒工具。

    為改變港口設(shè)施落后的狀況，東海關(guān)稅務(wù)司漢南（英國(guó)人）提出要修建碼頭等設(shè)施，1865年總稅務(wù)司赫德（英國(guó)人）根據(jù)東海關(guān)的呈報(bào)，同清政府三口通商大臣崇厚議定，批準(zhǔn)在煙臺(tái)山西側(cè)建造海關(guān)公署和碼頭等建筑。僅有了碼頭，對(duì)于一個(gè)港口來(lái)說(shuō)是很不完善的，沒(méi)有導(dǎo)航設(shè)施會(huì)給船舶航行帶來(lái)很多困難。在海關(guān)碼頭建成的當(dāng)年（1866年），煙臺(tái)港第一座燈塔開(kāi)始建造，1867年5月1日建成并開(kāi)始使用。

    這座燈塔開(kāi)始是以當(dāng)時(shí)的海關(guān)稅務(wù)司盧遜的名字命名的，以后又稱(chēng)煙臺(tái)燈塔，1905年煙臺(tái)山燈塔建成后，又改稱(chēng)崆峒島燈塔。據(jù)記載，最初采用反射定光燈，燭光約1000支，在20里外可以清楚地看見(jiàn)它的燈光。燈塔和碼頭的建設(shè)雖然為海上航行和港口裝卸帶來(lái)一些便利，但它并沒(méi)有從根本上改變港口的落后面貌，尤其是沒(méi)有從根本上解決港口的防浪問(wèn)題。

    煙臺(tái)港在甲午戰(zhàn)爭(zhēng)前，是山東省唯一的對(duì)外開(kāi)放港口，是中國(guó)北方三個(gè)對(duì)外開(kāi)放港口之一，在環(huán)渤海地區(qū)處于三足鼎立的地位。加之煙臺(tái)港處于渤海以東的黃海南岸，是北方三港中唯一的不凍港，一向是南北沿海進(jìn)行聯(lián)系的重要樞紐。所以當(dāng)時(shí)煙臺(tái)港的貿(mào)易地位是穩(wěn)固的。但是，青島港于1898年被德國(guó)人宣布為“自由港”后，煙臺(tái)港的貿(mào)易地位開(kāi)始發(fā)生動(dòng)搖。

    由于煙臺(tái)港沒(méi)有防浪設(shè)施，海關(guān)碼頭只能?？?00噸級(jí)的船舶，大船根本無(wú)法靠泊碼頭，需?？垮^地進(jìn)行過(guò)駁作業(yè)。每遇北風(fēng)、偏北風(fēng)，全港搖撼，船舶裝卸無(wú)法進(jìn)行，經(jīng)常要等上三四天的時(shí)間。當(dāng)時(shí)輪船在港每天的費(fèi)用約200至250元，對(duì)船主來(lái)說(shuō)，既延誤船期，又加大費(fèi)用。特別是遇上十幾條船舶同時(shí)停泊錨地的情況，因舢板不足，嚴(yán)重阻礙和延誤貨物裝卸。

    煙臺(tái)港所處的山東半島均為丘陵地帶，與腹地之間的交通極為不便，貨物集疏運(yùn)主要依靠牲口及笨重的車(chē)。牲口每天走100里路，各自馱200—300斤貨物，每天有成千匹牲口進(jìn)出煙臺(tái)。每遇雨天山間坡陡路滑運(yùn)輸更為艱難。到清朝末年煙臺(tái)主要有三條道路通往腹地：一條西去，經(jīng)福山、蓬萊、黃縣、掖縣、濰縣到濟(jì)南；一條東去，經(jīng)牟平、威海到達(dá)榮成；一條南去，經(jīng)棲霞、萊陽(yáng)、萊西到達(dá)即墨。

    膠濟(jì)鐵路建成后，原來(lái)在煙臺(tái)港進(jìn)出口的貨物大部分改走青島港。以當(dāng)時(shí)山東著名的傳統(tǒng)外貿(mào)貨物草制品為例，草制品的主要產(chǎn)地是以萊州；平度、昌邑為中心的山東中部地區(qū)。這些地方的草制品集中在沙河岸邊的沙河鎮(zhèn)，并在這里進(jìn)行貿(mào)易。沙河鎮(zhèn)距離萊州灣的輸出港——海滄口39.24公里。過(guò)去，草制品是從海滄口用船運(yùn)到煙臺(tái)，再?gòu)臒熍_(tái)港出口的。自膠濟(jì)鐵路建成后，這些草制品被吸引到濰縣或膠州，從鐵路運(yùn)到青島港。牲口運(yùn)輸和鐵路運(yùn)輸?shù)膬r(jià)格差別太大，每噸貨物從內(nèi)地運(yùn)到煙臺(tái)約白銀400兩，而鐵路則遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于這個(gè)價(jià)格。

    1910年，青島港無(wú)論是貿(mào)易額還是吞吐量都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了煙臺(tái)港，煙臺(tái)港從此失去了山東第一大港的桂冠。為確保煙臺(tái)港的貿(mào)易地位，改善港口設(shè)施和港口的疏運(yùn)條件，煙臺(tái)的中外商界提出在煙臺(tái)建設(shè)鐵路和海壩的要求。

    1914年，煙臺(tái)海壩工程設(shè)計(jì)方案通過(guò)審批。這項(xiàng)由各國(guó)駐煙領(lǐng)事提出的改良煙臺(tái)港的方案,卻遭到美孚洋行的強(qiáng)烈反對(duì)。

    美孚洋行是美國(guó)美孚石油公司設(shè)在煙臺(tái)的經(jīng)銷(xiāo)機(jī)構(gòu),是煙臺(tái)開(kāi)埠后最早進(jìn)入煙臺(tái)的西方石油企業(yè)經(jīng)銷(xiāo)機(jī)構(gòu)之一,其影響之大、控制煙臺(tái)及周邊地區(qū)石油市場(chǎng)之久,位居同類(lèi)企業(yè)之首。當(dāng)時(shí)美國(guó)人在北島設(shè)有一個(gè)石油貯存庫(kù),他們非常需要一條專(zhuān)屬的運(yùn)輸路線,將資源更加方便地運(yùn)出去。其次,也方便為港內(nèi)的來(lái)往船只加油。而英國(guó)人的注意力更多則集中在自己的殖民地威海,在煙臺(tái)的首要任務(wù),就是讓東海關(guān)保持更好更快發(fā)展,吸引更多的貿(mào)易船只,所以修壩是英國(guó)人的不二選擇。

    當(dāng)時(shí),美孚公司手繪了山東鐵路修建計(jì)劃書(shū),其中就有煙濰鐵路。但“路壩之爭(zhēng)”英國(guó)人勝出,美孚公司的計(jì)劃書(shū)只能束之高閣。

    在煙臺(tái)港建設(shè)海壩（防波堤）的倡議是煙臺(tái)西商會(huì)會(huì)長(zhǎng)愛(ài)克夫，1900年向中外商界提出興建海壩，但這個(gè)倡議并沒(méi)有得到廣泛的響應(yīng)。隨著青島港口貿(mào)易的長(zhǎng)足發(fā)展和煙臺(tái)港在競(jìng)爭(zhēng)中連連失利，煙臺(tái)港口狀況落后的矛盾迅速表面化，迫使人們不得不正視這個(gè)問(wèn)題。

    1909年煙臺(tái)華商界開(kāi)始籌議“煙濰鐵路”時(shí)，山東巡撫孫寶崎提出修建“海壩工程”，1910年1月東海關(guān)召集中外商界人士會(huì)議，協(xié)商建港籌款方法，議定抽收貨捐作為建港資金來(lái)源，上報(bào)清政府。此時(shí)，清政府已是搖搖欲墜，對(duì)煙臺(tái)海壩工程根本無(wú)心過(guò)問(wèn)。