◆企業(yè)融資的渠道

    在籌集資金的過程中，企業(yè)要選擇與自身性質(zhì)、未來走向、融資定位等相符的融資方式，彰顯企業(yè)的獨(dú)特性，體現(xiàn)企業(yè)的優(yōu)勢力量，使企業(yè)以穩(wěn)妥、高效的方式獲得資金支持。目前，企業(yè)主流的融資渠道包括以下幾種，如表1-1所示。

    ◆影響企業(yè)融資方式的因素

    企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)的開展都離不開資金。對(duì)于財(cái)務(wù)管理人員來說，確定籌集到企業(yè)所需資金的方式是一項(xiàng)非常重要的工作內(nèi)容。籌集資金可以選擇的融資方式非常多，為了選到合適的融資方式，財(cái)務(wù)管理人員必須充分了解可能影響企業(yè)選擇融資方式的因素。

    （1）外部因素

    對(duì)融資方式選擇產(chǎn)生影響的外部因素包括外部法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融環(huán)境等。外部環(huán)境會(huì)直接影響到企業(yè)融資方式的選擇。企業(yè)在選擇融資方式時(shí)必須遵循稅收法規(guī)的相關(guān)要求，充分考慮稅率變動(dòng)可能給融資方式選擇帶來的影響。持續(xù)調(diào)整的金融政策會(huì)給企業(yè)融資、利潤分配、技資、資金運(yùn)營活動(dòng)產(chǎn)生直接影響，而且會(huì)使融資風(fēng)險(xiǎn)、融資成本發(fā)生一定的改變。

    經(jīng)濟(jì)環(huán)境指的是企業(yè)理財(cái)活動(dòng)所處的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展階段，企業(yè)需要通過增發(fā)股票或者發(fā)行負(fù)債籌集資金，享受經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展帶來的紅利。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢不斷改變，政府政策會(huì)做出相應(yīng)的調(diào)整，企業(yè)的融資方式也要有所調(diào)整。

    （2）內(nèi)部因素

    內(nèi)部因素主要包括企業(yè)發(fā)展前景、盈利能力、經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)狀況、行業(yè)競爭力、資本結(jié)構(gòu)、控制權(quán)、企業(yè)規(guī)模、信譽(yù)等。受市場機(jī)制的影響，這些內(nèi)部因素不斷改變，企業(yè)要對(duì)融資方式做出靈活調(diào)整，以滿足融資需求。

    ◆企業(yè)融資過程中存在的問題

    從長遠(yuǎn)發(fā)展的角度來看，企業(yè)需要依靠融資來支持自身的生存與發(fā)展。但企業(yè)在融資過程中會(huì)受到來自企業(yè)自身及外部市場中諸多因素的影響，在融資過程中面臨諸多阻力。目前，國內(nèi)資金市場在融資方面發(fā)展得還不夠完善，如果企業(yè)本身缺乏實(shí)力基礎(chǔ)或項(xiàng)目差強(qiáng)人意，融資難度就非常大，會(huì)因缺乏資金、渠道難以拓寬等因素日漸衰微。有些企業(yè)試圖通過國外市場解決資金短缺問題，這無疑需要投入更多的成本。具體來看，企業(yè)在融資過程中面臨的問題主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

    （1）融資渠道相對(duì)單一。

    經(jīng)過多年的探索與實(shí)踐，國內(nèi)市場為企業(yè)提供的融資渠道逐漸增多，但這些渠道并非向所有企業(yè)開放，而是設(shè)置了一定的門檻。以股票市場為例，企業(yè)成功上市后可以通過股市進(jìn)行融資，壯大自身的資本實(shí)力，但并非所有企業(yè)都能夠上市，真正能夠進(jìn)入股市的企業(yè)少之又少，達(dá)不到上市要求的企業(yè)只能依靠銀行貸款解決資金短缺問題。所以，貸款融資仍然是大多數(shù)企業(yè)的選擇。

    （2）融資中介存在風(fēng)險(xiǎn)隱患。

    銀行能夠?yàn)槠髽I(yè)提供融資中介服務(wù)，證券市場同樣能夠幫助企業(yè)解決資金問題，是企業(yè)融資過程中不可忽視的參與者。因此，銀行、證券市場的運(yùn)行情況事關(guān)企業(yè)的發(fā)展，例如，當(dāng)銀行、證券市場的運(yùn)行面臨危機(jī)時(shí)，企業(yè)就無法順利完成融資，危機(jī)嚴(yán)重時(shí)，還會(huì)使整個(gè)金融行業(yè)動(dòng)蕩不安。股票市場也是如此，有些公司采用“借殼上市”的方式，抱著僥幸心理在股市投機(jī)取巧，給整個(gè)股市運(yùn)行的穩(wěn)定性造成了嚴(yán)重不良影響。

    （3）融資企業(yè)信用度不高

    為了壯大自身的資金實(shí)力，企業(yè)往往采取多種措施拓寬融資渠道，增加資金來源。但有些企業(yè)只考慮資金來源，忽略了后期的還貸問題，那些依賴銀行貸款的企業(yè)更是如此，部分企業(yè)甚至抱著不還款的心態(tài)去借款，這種行為會(huì)給銀行、投資人帶來極大的利益損失，導(dǎo)致自身的信用度下降，不利于整個(gè)社會(huì)形成穩(wěn)定的信用秩序，最終的結(jié)果就是無法再從投資人和銀行手中獲得更多資金支持，在融資過程中遇到更多阻力。

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